证券代码：300040证券简称：九洲集团

哈尔滨九洲集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-001

投资者关系活□特定对象调研□分析师会议动类别

□媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（）

参与单位名称王建伟-汇百川基金

及人员姓名于航-北京中凯兴邦资产管理公司

柘雨函-昊泽致远投资管理有限公司

钟津莹-华创自营

黄逸凡-富荣基金

曹伟-金信基金

冯健饶-麻王集团

喻明-华安证券

申琳-天风证券

黄自成-辰峰资本

邓童-招商基金

纪成纬-广发证券

杨温迪-广发证券

欧阳仕华-国信证券

万欢-荣信泰私募基金

曹伟-荣信泰私募基金

黄海山-民沣资产葛博威-上海证券

李玉田-中天国富证券

梁文玉-沐德资产

滕涛-亚太汇金基金

马相辉-中证乾元资本

林木胜-宁波银行深圳分行

敖健-国泰海通证券

赵吉星-红思客资产管理

徐标标-上海九益私募基金管理

郑传国-瑞联私募基金管理

李献红-初华资本

个人投资者:谢飞鸣，陈大平，李争，姚家鑫时间2025年5月7日-8日地点深圳上市公司参与董事会秘书李真人员姓名投资者关系经理李浩轩

一、公司情况介绍

九洲集团创立于1993年，始终专注于智能配电网和网络能源领域，是领先的新型电力和能源基础设施提供商。公司是国家重点高新技术企业，于2010年在中国创业板成功上市（股票代码：300040）。九洲集团为发电、输电、配电领域，投资者关系活

以及交通电动化、新型储能、可再生能源替代和多能转化等动主要内容介

电力和能源工业应用全价值链提供具有竞争力、可信赖的成绍

套产品、综合解决方案、系统集成服务以及相应的业务组合，与生态伙伴合作，持续为客户创造价值。通过融合数字技术、电力电子技术和新型能源技术，助力零碳技术发展，促进产业变革，形成绿色低碳的生产和生活方式，推动能源使用方式变革。通过创建可再生能源替代的新场景、新模式、新业态，将绿色电力和能源带进每个行业、组织和部门，积极践行能源革命，构建清洁美丽世界贡献。

经过三十多年的稳健发展，九洲集团已经构筑起智能配电网、新能源以及综合能源服务三大核心业务板块。这些业务板块由三个业务集团公司（BG）负责管理，旗下拥有超过

40家子公司，遍布国内十几个省份和地区。集团已构建了研

究、制造和营销三大运营支撑平台，形成了“铁三角”营销服务网络，覆盖30个省市自治区。依托公司的核心技术与客户基础，各业务板块协同并进，相互促进，共同铸就了九洲集团的市场竞争力。九洲集团是国家电网多个省公司的集中采购供应商，公司产品和解决方案每年应用于电力、能源、冶金、石化、煤炭、港口、轨道交通、数据中心、城市改造

升级等多个行业，数千个国内外基础设施和重点工程项目建设。九洲集团是国家重点布局的软件企业，荣获了包括全国民营科技100强、中国机械500强、中国能源500强、国家

创新型企业、国家绿色工厂、数字化工厂多项荣誉，并连续多年被评为纳税信用 A 级企业、黑龙江省百强民企、黑龙江省民营高新技术50强等称号。依托三十年积累的电气领域核心技术与经验，2015年以来公司由单纯设备供应商向“制造业+服务”方向发展，逐渐形成“产品+工程设计+建设总包+金融服务+运营维护”等现代智能制造新模式。公司长期以来积极布局新能源产业链，拥有智能装备制造、新能源发电和综合智慧能源三大业务板块，形成了风光新能源+智能装备制造的双引擎业务格局。

创立以来，公司积累众多发展成果。在智能配电网领域，公司已深耕30年，拥有丰富的行业经验及资源。在技术层面，公司研发水平行业领先，拥有专利超过200项。在产品布局方面，产品已覆盖70余国家及地区，当前公司产业链上下游融通优势明显；在新能源发电领域，九洲集团具备新能源领域的规划设计、系统集成、投资建设以及后续运维能力，截至2024年12月，公司累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超 2.7GW，在建项目和已拿到指标项目容量 1GW，开发中的新能源电站权益容量超 2GW；在公司综合智慧能源业务板块，公司大力发展“分散式风电＋供暖”、风电下乡、零碳产业园区项目，同时积极布局包括充电场站和独立储能电站在内的源网荷储类项目。

二、互动问答

1、公司智能配电网设备业务2024年和2025年的订

单情况如何，公司设立了怎样的发展目标？公司在智能配电网设备行业已经积累了超过30年的经验，自创立以来一直以制造业为根本，作为多年来的核心板块和发展基石，公司管理层把提高智能装配制造板块业绩视为公司未来发展的重点，将着力提高产能利用率，利用规模效应提高毛利率，加大研发和开拓市场的投入，推动装备制造业务的增长：

-加大市场和营销投入：公司从2023年年末在北京开

始组建全新的大客户销售团队，发力大客户和集团型客户采购，从2024年三季度开始建立海外销售团队和对海外直销能力；

-提升研发水平和产品竞争力：公司于2023年底在江

苏扬中建立了新的研发中心，并将在产品研发方面持续投入，力争贴近市场，降低运输成本，提高产品的竞争力；

-整合集团资源，拉动设备销售：公司已经开始利用集团新能源业务板块建立的众多良好合作伙伴关系，积极与众多能源行业国央企进行深度合作，拓展设备销售市场，推动输配电装备业务增长。

2024年度公司智能配电网业务订单额超过8亿元，同比

增长超30%，截止2025年1季度，公司中标金额超2.6亿元，也创历史同期新高。2、公司2025年智能配电网设备订单的预计增速水平如何？未来增长预期如何？

得益于公司在上述三个方向所做出的投入和努力，以及整体行业景气度的回升，截止2025年一季度末，公司中标金额已超2.6亿元，同比实现了较大幅度的增长。公司管理层设定了详细的销售计划和目标，也有信心完成设定的年度目标。

关于未来的增长，公司管理层持较为乐观的看法。原因如下：输配电行业已经经历了漫长的产能出清周期，伴随着十四五末期全国范围内电网投资的回升以及大量清洁能源电站指标从项目开发期转入建设期等因素或为行业带来新的景气周期。公司有能力（经验技术积累充分，产能齐备）也有意愿抓住机遇，实现公司电力设备业务的大跨步发展。

3、公司智能配电网设备板块的海外业务布局如何？

公司产品以往主要依靠跟随总包方的方式实现出海，从

2024年3季度开始公司就开始搭建海外市场团队并建立出口直销能力。公司会持续对海外机会保持关注，并将紧跟国家战略，积极拓展包括远东市场、东盟国家、“一带一路”以及金砖国家市场。

4、公司2024年风电、光伏电站发电上网情况如何？

截止2024年底，公司控股持有的风电资产装机容量246兆瓦，比去年同期增长100兆瓦；光伏发电资产装机容量

298.6兆瓦，与去年同期相比无变化。2024年全年，公司控

股持有的风电和光伏电站实现上网电量超过10亿千瓦时。

5、公司基于资产负债率考量会把一些在建新能源电站项目转让，未来是否会持续这种“获得电站指标-建设-转让”

的模式？公司会继续与众多央国企伙伴开展风光发电项目的股权合作（包括出售已并网项目100%的股权），根据新并网规模，择机择时将新能源电站作为公司的“产品”出售100%股权，以实现风光资源溢价、设备价值和 EPC 价值。同时，公司仍将力争保留已出售风光电站的日常运维，围绕新能源发电拓展相关的轻资产业务。

6、公司选择投资风光电站项目时有怎样的投资回报率

标准？公司在做出相应投资决策时对于项目收益率要求不低于

8%。

7、公司综合智慧能源板块如何定位和未来发展规划？

其中生物质发电资产为何在2024年度计提了较大的减值？该板块下汇集的是针对客户围绕用电发生的其他综合用

能需求(热、冷、气等)，针对性的提供多能互补解决方案的业务，具体包括“分散式风电+供暖”业务、生物质热电联产业务、储能等业务模式，该板块也是我司最新的业务板块和未来增长的看点之一。该板块短期内的业绩增长将主要来自公司“分散式风电+供暖”业务的投产以及生物质热电联产业务的增收减亏。

“分散式风电+供暖”业务是公司多年间开发清洁能源项

目的过程中探索出的一种全新业务模式，具体是在三北地区，尤其是冬季供暖需求最强、供暖期最长的东北地区，利用分散式风电和储热介质，在乡镇层面替代效率较低的燃煤锅炉，实现清洁能源供暖和余电上网。该模式既能实现清洁能源转型的绿色价值，又能保证冬季居民供暖的社会价值，同时还能实现分散式风电的经济价值，又恰逢其时，契合国家“千乡万村驭风行动”政策。公司已经储备了超过 300MW 的分散式风电指标，并已经拿到了四个乡镇的供暖项目资产和2个分散式风电项目指标投建。

2024年生物质发电行业短暂出现燃料紧缺、价格波动

及项目现金流短缺等问题，公司生物质电站建成后一直处于优化调整和产能提升技改阶段，并且运营前两年生物质燃料收储准备量较大，燃料占地费用和倒运费用较大，加之燃料热值损失等多重因素影响公司生物质电站投资效益不及预期，生物质固定资产计提固定资产减值损失4.22亿元、权益持有生物质公司投资收益损失0.68亿元。

此外，因生物质行业政策的共性问题，多家同行业公司在2024年内也对持有的生物质发电资产提供了减值。

2025年，公司生物质项目将主要从原材料、技术路

径、附加值产品等方面入手调整项目经营战略。通过建立稳定的原料供应体系，优化原材料的收集、储存和运输过程，降低燃料成本，减少价格波动对成本的影响。年中对主要辅助设备进行技术升级改造提高发电效率，同时，进行多元化经营，开发高附加值产品（例如工业蒸汽），提高项目盈利能力。

8、公司新能源发电的项目储备情况如何？

公司目前在建和已拿到指标容量超 1GW，正在开发阶段的项目容量约 2GW-3GW。这些在手项目指标和储备项目足够在未来 3 至 5 年为公司新能源发电业务板块提供持续的增长，本年一季度末公司与华电合作的巴彦二期 100MW 风电项目已经完成并网发电，除此之外公司还有众多在建/储备项目正在有序进行建设和推进。

9、公司2025年度是否有员工股权激励的计划？

公司在2025年计划利用2024年度回购的股票对员工开展股权激励。

10、对于今年光伏发电行业的政策转向，公司持有的光

伏电站指标和在建光伏资产将怎样应对？

公司自本年度发改《136号文》公布以来持续保持着对各

地相关政策的跟踪和关注。对于在建项目，公司在前期投资决策之前已经充分考虑了项目潜在的风险，并在收益率测算上留下了比较充足的空间以应对此类不可预见风险。同时，公司将择机择时把包括光伏项目在内的新能源电站作为公司

的“产品”出售100%股权，以实现风光资源溢价、设备价值和 EPC 价值。同时，公司仍将力争保留已出售风光电站的日常运维，围绕新能源发电拓展相关的轻资产业务。

11、公司目前是否有收并购的计划安排？

公司暂无收并购的详细计划，但对相关度较高且能够为公司发展赋能的潜在并购机会敞开大门，尤其是能够在配网设备技术方面或海外销售渠道等方面为公司赋能的标的。

附件清单（如无有）