《国家新型城镇化规划》规划发布驱动建筑相关公司业绩估值双提升。3 月16日,中共中央、国务院正式公布《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》,这将是今后一个时期指导全国城镇化健康发展的宏观性、战略性、基础性规划。我们判断:(1 )新型城镇化的核心是以人为中心的城镇化,重要意义在于扩大内需、产业转型升级、区域协调发展。(2 )传统基建、房建市场需求依然庞大,未来仍将保持一定规模与增速。(3 )生态文明理念全面融入城镇化,提出建设“绿色城市、智慧城市、人文城市”,建筑智能节能、智慧城市、园林、环保等行业将迎来大发展。(4 )建筑公司全面受益,新型城镇化一方面开启建筑行业全新增长空间,另一方面将促进行业转型升级,进而驱动业绩估值双升,龙头上市公司市占率将继续得以提升。

《规划》主要利好基建、园林、建筑智能节能、环保工程、装饰等子行业。1 亿人口进城将带动房建、基础设施庞大需求,利好基建、房建子行业;推动新型城市建设(加快绿色城市建设、推动智慧城市建设)利好建筑智能节能、装饰子行业;强化生态环境文明建设(建立生态文明考核评价机制、实行资源有偿使用制度和生态补偿制度)利好环保工程、园林绿化子行业。我们认为房建、基建将维持一定增速(快于GDP 增速),智能节能、装饰园林、环保、市政等子行业将受益于政策需求双重驱动,增速将明显快于建筑行业整体增速。

投资建议:继续维持建筑行业“增持”评级。重点推荐基建、房建公司苏交科、围海股份、中国建筑,建筑智能节能公司达实智能、延华智能、赛为智能,环保工程公司三维工程,园林公司普邦园林、棕榈园林,装饰公司亚厦股份、洪涛股份。