缩量探底回升，接下来量能是关键！

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截止下午收盘各大指数悉数回暖，最终三大指数集体探底回升翻红，唯独北证和科创50指数收跌，科创50跌超1%。而沪指今日反弹短期上方压力位3985、创业板3240也需注意。

指数回暖，个股红盘家数也增多，全天3500股红盘，超90股涨停，跌停11只，个股中位数不足1%，整体来说今天的赚钱效应尚可，对很多人来说11月第一个交易日，应该是有不错的收获。

量能上，今天下午继续缩量全天缩了近2200亿，整个市场只有2.1万亿的成交量，考虑到今天的缩量探底回升，反弹走不远，目前定义这里为短期超跌的一个反抽，还需关注成交量的变化，如果能持续温和放量，才有希望重回升势。

下午的题材轮动的速率明显降了下来，首先资金拉升的是存储芯片，周五尾盘有资金拿了先手（拉的是这轮行情的最先启动的高标中军-香农芯创）。

而上午10点半过后存储芯片也有一波要探底回升的走势，下午资金因为韩国存储股大涨的带动，继续回流。除了韩国这边SK海力士周一股价一度上涨10%外。还有中国上市公司2025年三季报经营业绩报告。前三季度，存储芯片产业上市公司营收增长16.08%，净利润增长26.44%。利润增速高于营收的增速，因此也是短期刺激存储芯片下午上涨的原因，也正是因为下午存储芯片止跌拉升后，才有其他科技题材类的情绪回暖。CPO、PCB等个股皆有所回暖。

存储芯片这块的高位个股参与的还是快进快出为主，而这波还没有走过主升，业绩上不错的，趋势到关键支撑位附近的，有出现低吸的机会还是可以多留意的。

商业航天也是下午异动比较明显的一个方向，这个方向我们中午复盘也有分析过，新题材，套牢筹码少，异动的关键就在于航天智装快速拉升20厘米涨停，股价再创本轮的新高。航天科技去年7月份商业航天表现的人气股之一也跟风涨停，天融信、金信诺、中国卫星，航天智造跟风拉升，尾盘宏英智能一根直线拉升涨停，可以看到最后15分钟这个方向是有资金的一波放大的迹象的，因此尾盘商业航天下午这波有一部分资金博弈指数回暖提前抢筹的意思，那么明天商业航仍有继续向上反弹的预期。看这波能否过左侧高点。

而新能源方向光伏、储能是走的比较好的，当然也是属于近期比较强的热点的轮动，为首的是德业股份、阳光电源、阿特斯、特变电工这些大票发力带动板块整体回暖。逻辑和我们上周说过的没有变化，海外需求强劲+上游材料如碳酸锂，六氟磷酸锂等材料继续涨价，带来的一芯难求。新能源方向目前重要的风向标就是阳光电源，从19亿的净利润到今年的超百亿，它最大的收益变化就是在储能环节上，因此作为储能板块方向出宁德时代以外最大的市值票，它的影响力肉眼可见。而且短期阳光电源在大阳线后围绕5日线震荡，未出现明显的走弱，总的来说这个位置储能和光伏就不宜直接看空。

而尾盘Ai应用不少的个股还是有阶段性的脉冲的，星环科技大涨11%+，华胜天成大涨一度9%，三六零全天围绕均价线位置震荡，常山北明、拓维信息、天源迪科、每日互动尾盘皆有不同程度的一个小幅拉升的动作，在上午快速轮动的行情下，尾盘有资金回流，而我们中午说的也是AI应用这里位置低，也有止跌的迹象，现在就是资金硬切软的意愿强烈程度如何。但从科技浪潮演进角度，终局看AI赋能万物一定是通过应用端实现，亦即应用端的爆发也是迟早的事，这一点已经在10年前的“互联网+”浪潮以及对应的股市行情中得到验证，这也意味着AI应用的行情启动只是时间问题。年底最后2个月，是很有机会走成大主线的。

且接下来也有几个重要事件的催化：

1、金蝶2025全球创见者大会将于11月4日举办

2、第八届中国国际进口博览会将于11月5日至10日上海举办

3、2025年世界互联网大会乌镇峰会将于11月6日至9日举行

4、2025全球计算大会（CGC2025）将于11月7日至8日在深圳举办

这些事件都会带来潜在的量化语料，引发相关概念的轮动，因此AI应用接下来多留意。

总之对于今天的缩量探底回升，勿过分欣喜，也不要过分悲观，量能萎缩更多的还是代表需求的强弱，这里要想企稳，就盯紧量能，连续放量，才能有望重回4000点上方！

（九方智投：王德慧-登记编号：A740621120003，温馨提示：文中观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担）