核心观点

【核心观点】AI催化不断，看好估值催化背后，产业化应用价值和相关应用陆续落地。国外，Sora的推出是大模型领域里程碑式进展，具备高质量、长时长、高精度等优势；国内，央视一套播出首部中国原创的文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》，影片从美术设计到动效生成，再到后期成片，均为AIGC辅助制作；同时政策端不断释放积极信号。我们认为，当前AIGC进展，大大提升其产业生产力价值，有望赋能以图片、视频为代表的多模态内容生产，加速内容制作端生产效率升级。看好：a）优质IP储备公司在AIGC技术加持下加速转化；b）优质内容公司在AI技术驱动下体质生产效率；c）头部互联网公司大模型能力提升加强平台效应。相关标的：1）游戏行业：腾讯、网易、恺英网络、神州泰岳、吉比特、完美世界；2）影视行业：百纳千成、光线传媒、横店影视、万达电影、华策影视、猫眼娱乐；3）数据、IP相关：掌阅科技、中文在线、阅文集团；4）港股互联网公司：腾讯、快手；5）文娱消费：泡泡玛特；6）内容创意、营销相关公司：蓝色光标、值得买、三人行。

【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅13.55%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第1位。从细分行业来看，上周信息搜索与聚合表现最佳，中信三级指数涨跌幅20.91%，动漫、互联网广告营销、出版次之。

【重要行业新闻】国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会；《热辣滚烫》《飞驰人生2》票房突破30亿、《第二十条》票房突破20亿；2月票房突破100亿；腾讯《王者荣耀》1月收入2.33亿美元，回归全球手游畅销榜榜首；网易开放世界游戏《射雕》公测定档3月28日；TikTok宣布专为VisionPro所开发的原生应用已经上线；埃隆·马斯克表示特斯拉已掌握Sora类似技术；我国首部文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》启播；字节发布文生图开放模型SDXL-Lightning。

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