存续规模回升，公募新发低位——7 月大资管市场月报

23 年7 月全市场发行理财产品3244 份，较6 月环比-5.5%，同比+25.4%。

2023 年7 月公募基金发行规模319.53 亿份，环比-48.19%，其中股票型基金112.95 亿份，环比+17.94%。当前资本市场改革深化带来投融资生态繁荣，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐战略再升级的平安银行，零售及财富管理标杆招商银行（A+H），财富管理战略地位提升的宁波银行。券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方财富、东方证券。

银行理财：新发数量收缩，存续规模上行

7 月全市场发行理财产品3244 份，较6 月环比-5.5%。理财子新发产品909份，较6 月环比-8.7%。7 月末银行理财产品存续数量3.84 万份，存续数量较前一月环比+1.16%；存续规模26.35 万亿元，较前一月末+6.31%，季节性因素解除+存款利率下调促使存续规模回暖。7 月末全市场新发产品业绩比较基准较6 月末下行3bp 至3.58%。7 月养老理财存续规模较上一月末环比微升0.18%至1020 亿元；养老理财月度年化收益率较6 月+0.13pct。

公募基金：存量规模小幅扩张，新发份额环比下降存量方面，根据Wind 统计，截至2023 年7 月，全市场公募基金规模27万亿元，环比+0.22%，同比+2.39%，存量规模继续以较小的幅度回升。增量方面，2023 年7 月公募基金发行规模319.53 亿份，环比-48.19%，结构上，债券型、混合型、股票型基金分别占比54.26%、6.56%、35.35%。

券商资管：存量规模环比下降，新发份额有所回升存量方面，根据基金业协会数据，截至2023 年3 月，证券公司资产管理规模为6.45 万亿元，季度环比下降-6%。增量方面，从新成立券商资管总数及份额看，2023 年7 月新成立总数及份额分别40 只、10.76 亿份，新发份额较2023 年6 月有所回升。从结构上看，债券型、混合型、股票型分别占比94.16%、3.05%、2.79%。

私募基金：产品数量保持稳定，证券投资新增备案规模同比增加存量方面，根据基金业协会数据，截至2023 年6 月，全市场私募基金产品数量15.23 万只，环比-0.37%，产品规模达20.77 万亿元，环比+0.06%，存量规模小幅上涨。根据基金业协会数据，2023 年6 月，私募证券投资基金新增备案942 只，同比-49.95%，新增备案规模245.18 亿元，同比+49.60%；私募股权投资基金新增备案262 只，同比-1.13%，新增备案规模169.93 亿元，同比-2.31%。

保险资管：险资运用余额稳步上升，资产配置比例保持稳健根据银保监会数据，截至2023 年6 月末，保险资金运用余额达26.82 万亿元，同比+9.66%。结构上看，银行存款2.90 万亿元，占比10.8%，环比+4.5pct；债券11.46 万亿元，占比42.7%，环比+1.3pct；股票和证券投资基金3.46 万亿元，占比12.9%，环比+3.5pct。

信托：资产规模小幅增加，发行规模环比回升

存量上看，根据信托业协会，截至2023 年3 月，行业资产规模21.22 万亿元，季度环比+0.37%，同比+5.23%。增量上看，2023 年7 月信托产品共发行433 只，合计148.16 亿元，环比+41.69%。其中，证券投资信托、债权投资信托分别新发5.00 亿元、7.31 亿元，环比-48.54%、+47.98%。

风险提示：经济下行超预期，资产质量恶化超预期，地产风险超预期。