事件描述:12 月29 日-1 月4 日神秘AI 围棋选手Master 横扫中日韩职业顶尖棋手,所向披靡,包括目前世界排名第一的柯洁、国内棋圣聂卫平、古力九段等豪取60 胜1 和;1 月4 日晚 DeepMind 确认Master 就是AlphaGo 升级版。

对此我们点评如下:

AI 棋手Master 连胜人类验证深度学习威力,三条路径把握投资机会。历史回眸,近1 年前2016 年3月15 日,谷歌围棋人工智能AlphaGo 以4:1 大比分战胜韩国顶尖棋手李世石让世界闻之震惊,我们认为一方面是人类对新科技、新技术在成长阶段对新场景的渗透永远处于后知后觉状态,另一方面是人类对人工智能作为可能改变未来人类生态的生产力对人类的造成后果处于无法想象;包括此次AI 棋手Master在三个多季度进化中战胜中日韩职业顶尖棋手豪取60 连胜实则在意料之外,情理之中,背后的原理一方面是围棋单一场景养成的大数据(顶尖棋手棋谱的反复训练)的积累达到质变奇点,另一方面是计算机的处理能力、深度学习算法与大数据在场景中产生共振使得人工智能决策完美呈现(战胜棋手)。我们有理由相信,任何场景的有效足够大数据+深度学习算法+计算机处理能力支持都能够带来新场景的颠覆,所以目前我们看到人工智能投资路径有三条:(1)一条是做数据,走场景数据路线,侧重积累源端大数据来为人工智能铺路,上市公司如美图公司(1357.HK)、拓尔思300229、恒生电子600507、同花顺300033等;(2)二是走深度学习算法路线,一般是嫁接在具备一定科学家的基础上,如国内BAT 依托人才优势纷纷布局深度学习技术,第四范式打造的深度学习迁移平台背后是以首席科学家杨强为代表的智囊团;(3)第三条路径为布局计算机处理能力硬件支持端,如数据吞吐和处理较强或定制化的GPU、TPU、FPGA、ASIC 芯片,代表公司英伟达、同方国芯002049、士兰微600460,而这三者共同点皆为公司所属于细分行业的龙头。

技术进步的速度始料未及,2017 年人工智能或从元年步变现之年。参考历史新科技对人类生活方式的影响,商业模式的成熟一定是技术完全变现的必要条件,我们认为技术边际进步下的场景持续需求是推动商业模式成熟的根本力量,目前人工智能在大数据端的变现价值尚处于开发阶段,我们认为人工智能的突破会首先在两个类属场景中得到突破:一个是大数据比较丰富、获取比较方便的行业,如金融、语音、图像、零售、广告,这方便往往在C 端或2B2C 端市场;另一个是人工智能对商业模式重构的冲击较大的场景,如军事、医疗、交通等,这方面往往在G 端或B 端市场。总之人工制能或突破奇点之后作为生产方式的创新方式将会贯穿并颠覆到场景数据多、反馈机制清晰的各行各业中:如安防中的人脸识别、金融中金融科技、信用评估、消费金融、家庭中智能机器人、汽车中的自动驾驶、家居中的智能家居、营销中的智能匹配等人工智能+场景模式在2017 年渗透率存在加速跃迁的迹象。

投资建议:人工智能的投资机会建议关注细分行业具备数据、技术研发和场景入口优势的龙头个股:如语音领域中的科大讯飞002230;金融领域推荐金融科技领导者通联数据、Kenso,消费金融开拓者康耐特300061;安防图像领域中的东方网力300367;依托3D 激光传感的服务机器人巨星科技002444。

风险提示:技术进步陷入瓶颈,政策法规支持不达预期