事件：江苏省近日发布了《关于落实新一轮促进光伏发电扶持政策的实施办法》(以下简称《实施办法》) ，明确了江苏光伏发电上网电价 2012 年为1.3元/千瓦时、2013 年为1.25 元/千瓦时、2014 年为1.2元/千瓦时、2015 年为 1.15元/千瓦时。江苏发改委还要求地方配套扶持光伏发电，改进电网服务，加强金融支持，以及积极争取金太阳项目。

根据《实施办法》，2012 年江苏支持总量规模约 1,000MW ，其中江苏省给予的总量为 200MW ，金太阳项目为 274MW ，国家能源局分布式项目为 500MW 。

江苏省将为获得国家 1 元/千瓦时基础光伏上网电价的项目提供额外 0.3 元/千瓦时的补贴。

《实施办法》还明确了 2012 年度光伏项目支持安排的原则，优先支持电网匹配项目、低压并网的建筑物结合项目、新能源城市和示范区、制造企业和使用本省光伏产品的企业的项目。以及出台地方支持政策的地区和光伏条件优越，采用先进技术的项目。

（参见：http://www.solarzoom.com/portal.php?mod=view&aid=20013）

点评：江苏省出台的《实施办法》实际上是将国网政策进一步落实，尤其体现在优先支持电网配电项目、低压并网的建筑物结合项目、新能源城市和示范区、制造企业。江苏省一直是发展光伏产业的标杆省份，这次《实施办法》的出台也为省内大力发展光伏产业进一步提供了经济效用，同时也将刺激别的省份出台相应的光伏鼓励政策。此外，江苏省的《实施办法》更加偏向于省内过剩产能的消纳，2012 年江苏省支持总量规模为 1GW ，而仅中利科技这样的二线光伏企业的产能已经达到 1GW 左右，我们认为该政策短期内无法拉动省内过剩产能，但看好该政策带来的其他省份的效仿效应，地方政府“救市”愿望明显强于国家层面，预计光伏行业将早于 2014 年复苏。

在投资标的方面，1 、我们看好分布式光伏发电接入方面（微电源保护、监控、调度技术领域）具备技术、制造和市场优势的许继电气(000400.CH/ 人民币17.12, 买入)和国电南瑞(600406.CH/ 人民币 17.74, 买入)，它们在该领域的订单增长会大幅超预期，另外，其它传统二次设备企业也会加快往该领域拓展，我们也看好长园集团(600525.CH/ 人民币6.02, 买入) ，关注思源电气(002028.CH/ 人民币 13.92, 未有评级) 和四方股份(601126.CH/ 人民币 16.54, 未有评级) 。2、分布式发电增加了配网管理和运行难度，智能配网规划和建设将加快，配网规划投入也有望不断提升，该领域内我们认为看好许继电气、国电南瑞、长园集团、北京科锐(002350.CH/ 人民币12.22, 买入) 和中能电气(300062.CH/ 人民币 8.80, 买入) 。3、对光伏组件和光伏逆变器企业，从目前企业业绩上来看，我们认为该板块相关企业业绩出现反转尚需时日，建议关注在国内已建立一定销售渠道的公司以及专业化制造公司，尤其是“江苏系”的企业，设备制造方面的海润光伏(600401.CH/ 人民币 6.43, 未有评级)、阳光电源(300274.CH/ 人民币8.20, 未有评级)、隆基股份(601012.CH/ 人民币 6.60, 未有评级)；辅材类公司的亚玛顿(002623.CH/ 人民币 17.74, 未有评级)；另外，建议关注有一定业绩支撑且具备光伏电站概念的中利科技(002309.CH/ 人民币10.54, 未有评级)