核心观点:

输变电:虽然近几年来电网投资总额基本平稳,但变电站智能化建设的投入在整体投资结构上保证了传统电网二次设备业务的稳健增长。从2013年国网前三批集中招标的数量来看,常规站和智能站保护类设备累计同比增速分别为14.43%和15.04%;变电站监控类设备三批累计同比增速达到41.30%。我们看好具有稳固市场地位、较强保护和变电站监控实力的行业龙头企业。配电:中央政府提出削减1/3审批项目后,各地政府开始跟进落实。广东和新疆两省区分别提出,至2015年压减40%、35%以上的现存行政审批项目。其幅度超过了中央政府的量化指标。预计各地方政府将迎来城市基础设施发展的新一波高潮,各地区尤其是二三线城市的城轨在未来5年内有望进入建设高峰期。地铁领域市场进入壁垒较高,推荐关注有能力进入这一市场的上市公司。电力电子:“十二五”期间我国工业节能减排目标将成为贯穿始终的主线,相关产业链包括:变频器、余热余压发电、合同能源管理等。短期内受制于钢铁、有色、煤炭等下游行业整体景气度较低的影响,变频器的行业复苏相对缓慢,建议关注企业产品线、市场渠道扩张带来的成长机会;合同能源管理在下游行业盈利能力较弱的时期可能形成推广的契机。光伏:国家能源局要求7月10前各省上报分布式光伏发电规划,预计月底将会正式发布,分布式补贴出台后国内市场将正式启动,将给配套市场带来增长点。锂电:锂电池行业关注度一直较高,下半年将会迎来国家新能源汽车补贴政策出台、Tesla北京开店等刺激因素,能从电动汽车销量增长中受益较为明显是电解液和人造石墨环节,建议重点关注。 重点关注公司:国电南瑞、正泰电器、置信电气、许继电气、思源电气、中科电气、海陆重工、特锐德、亿纬锂能、杉杉股份。

上市公司调研及动态

当升科技:公司子公司长沙星城微晶石墨有限公司(下称长沙星城)“动力锂电池负极材料生产基地”项目已于近日完成工程建设及设备安装调试,并正式投入生产运营。

长沙星城“动力锂电池负极材料生产基地”项目主要生产锂电池负极材料,设计产能为年产5000吨。该项目的正式建成投产,将进一步扩大长沙星城锂电负极材料的生产规模,有效缓解目前的产能压力。同时,也有利于提升长沙星城的技术装备水平,降低生产成本,进一步提高盈利能力。 负极材料是目前锂电池行业中盈利能力较强的环节,市场格局稳定,毛利率在30%以上,负极材料的投产将对公司的业绩产生积极的影响。

风险提示:两网公司电网投资下降风险;光伏双反风险。