投资要点

事件:11月11日,工信部发布2015年10月我国新能源汽车产量,10月共 生产5.07万辆,同比增长8倍,环比增长54.6%。2015年1-10月,新能源汽 车累计生产20.69万辆,同比增长3倍,我们预计全年产量将达到35万辆。

10月产量远超预期,纯电动车型风头更胜:根据工信部数据,2015年10月我 国新能源汽车生产5.07万辆,其中纯电动乘用车生产2.17万辆,同比增长8.5 倍,环比增长63_2%j插电式混合动力乘用车生产7028辆,同比增长2倍,环 比增长24.6%纯电动商用车生产1.96万辆同比增长40倍,环比增长71.9%: 插电式混合动力商用车生产2389辆,同比增长2倍,环比下滑1.6%。可以看 出纯电动车型增长最快,无论是乘用车还是商用车,增长速度都要高于插电式混 合动力。从2015年前十个月的总量来看,纯电动乘用车生产8.71万辆,同比 增长3倍,插电式混合动力乘用车生产4.55万辆.同比增长3倍:纯电动商用 车生产5.93万辆,同比增长9倍,插电式混合动力商用车生产1.50万辆,同 比增长88%。我们预计全年新能源汽车产量将达到35万辆,加上2014年底已 有12万辆,至2015年底国内新能源汽车保有量将达到47万辆。

政策持续性推进,产业链备板块大幅跑赢市场:近期国家继续不断推出新政策, 助力新能源汽车发展。尤其是充电设备领域,针对充电基础设施不足现状,近两 月多个部委联合印发《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020》),国务院 也发布了《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,宣布各地不得对 新能源汽车实行限行、限购,打破市场的需求瓶颈。回顾年初至11月6日行情, 新能源汽车指数领先万得全A指数最大达56.1%,充电桩指数领先万得全A指 数最大达78.0%,锂电池指数领先万得全A指数最大达87.9%。尤其是考虑到 锂资源供应端趋紧和需求端激增,国内电池级碳酸锂价格自去年9月份以来涨 幅超过60%,预计锂资源、锂电池及自动化生产设备板块将继续大幅领跑市场。

未来十年发展路线图,展望产业发展黄金十年:来自搜狐汽车网消息,11月初, 记者从国家制造强国建设战略咨询委员会获悉新钱源汽车产业未来十年发展路 线图已绘就:到2020年和2025年,新能源汽车年销量需分别达汽车市场需求 总量的5%和20%,自主新能源汽车市场份额分别达到70%和80%,年销量 规模分别达100万辆和300万辆,新能源汽车将迎来产业发展的黄金十年。

投资建议:随着政策持续加码,行业景气不断提升,继续给予行业“领先大市一A” 的评级,重点推荐产业链上下游优质标的:天齐锂业,国轩高科,先导股份,中 能电气,万马股份,多氟多,比亚迪,方正电机j建议关注:赣锋锂业,赢合科 技,大洋电机,奥特迅,特锐德,科泰电源,宇通客车,上海普天。

风险提示:新能源汽车推广不达预期,市场竞争加剧,原材料价格波动。