一、 事件概述

公司收到非公开发行审核通过的公告,本次45.88 亿增发申请获得通过,募集资金将用于年产700 万克拉宝石级钻石项目和补充流动资金。

二、 分析与判断

定增45.88 亿过会,管理层高度参与

公司定增45.88 亿扩产能,管理层高度参与,提振信心:1)公司本次募集的资金中将有42.88 亿用于年产700 万克拉宝石级钻石项目。宝石级大单晶较于天然钻石具有显著资源优势、价格优势。公司目前已掌握大单晶的合成技术,并可实现规模化生产。定增后公司将提高产能,抢占大单晶市场商机。2)公司管理层高度参与本次定增,董事长、实际控制人郭留希认购10 亿元,实现利益绑定,充分彰显了对公司未来发展前景的信心。伴随定增完成,公司将借助资本力量加速发展,有望迎来业绩长期大爆发。

下游渠道拓展加速,消费领域布局全面开启

公司业务领域已由生产向消费延伸,带来新利润增长点:1)公司2015 年签订7,056 万美元和9,200 万美元两大订单,开拓了下游销售渠道,加快了人造钻饰的推广。2)公司本次定增对象包括珠宝实际控制人,认购金额为5 亿元。金利福珠宝兼具实体店和在线电商,或可为公司带来下游渠道支持。未来公司或将与更多珠宝商、饰品销售终端合作,整合优势资源,提高市场占有率。

营销力度逐步加强,市场竞争力持续提升

公司现已拉开宣传营销帷幕,市场影响力持续扩大:1)公司自有品牌M&已成功推出人造钻石饰品,未来或将加大对人造钻石首饰、工艺品的设计投资提高产品的市场竞争力。2)公司已和郑开国际马拉松赛结成战略合作伙伴,为大赛设计奖牌、珠宝钻石饰品。未来公司或将加强宣传营销力度,如赞助体育盛事、投资影视植入广告,提升品牌知名度。

三、 盈利预测与投资建议

公司本次定增募集资金主要用于投产700 万克拉宝石级钻石。考虑到投产和达产需要的时间,且发行股份后股权稀释,我们预测公司短期业绩将被摊薄,但是长期EPS 将显著增长。预计2015-2017 年EPS 为0.15 元、0.33 元、0.66 元,增发后备考EPS 为0.15 元、0.18 元、0.37 元。维持“强烈推荐”评级。

四、 风险提示:定增进展低于预期;终端需求不达。