公司是国内大吨位、高附加值玻璃绝缘子制造领域龙头企业，产品在超高压、特高压交流及高电压等级直流线路用绝缘子制造领域都具备很高的市场地位：公司产品在国网公司220KV、500KV 交流输电线路招投标中市场占有率第一；公司直流及特高压交流输电线路用绝缘子的技术及工艺水平处于行业领先地位。

公司首次公开发行股票募集资金投资项目如能顺利实施将使公司增加160kN 玻璃绝缘子生产能力80 万片、300kN 玻璃绝缘子生产能力120 万片。高等级绝缘子生产能力的提升有利于增强公司产品的盈利能力和市场地位。

我们预计2010～2012 年，公司将分别实现营业收入203.35、245.04 和283.35 百万元，实现净利润30.85、39.88 和46.42 百万元，同比增长分别为30.07%、29.36%和16.41%，实现每股收益分别为0.514、0.665 和0.774 元。

我们分别以2010 年和2011 年EPS 以及30 倍市盈率水平对公司进行相对估值，得到公司未来6～12 个月股价的合理价格区间为15.42～16.62元，公司上市首日股价的波动区间或将为31.62?35.58 元。

我们提醒投资者关注：公司客户强大的议价能力使得产品价格很难与其成本呈同比例变动，如果原材料价格出现较大幅度上涨，公司将面临盈利能力下降的风险。