投资要点

市场整体：本周（2024.01.08-2024.01.12）市场整体下跌，上证指数跌1.61%，深圳成指跌1.32%，创业板指数跌0.81%，科创50跌3.64%，申万电子指数跌4.31%，Wind半导体指数跌4.24%，费城半导体指数涨3.02%，台湾半导体指数涨1.01%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为分立器件（-2.67%）、元件（-3.24%）、其他电子（-3.42%）。个股情况看，涨幅前五为：帝科股份（18.94%）、商络电子（+12.20%）、GQY视讯（+9.19%）、法拉电子（+8.85%）、野马电池（+7.61%）；跌幅前五为：豪声电子（-30.06%）、泓禧科技（-24.86%）、惠威科技（-23.21%）、驰诚股份（-22.61%）、凯华材料（-22.26%）。

行业新闻：SIA：11月全球半导体销售额同比增长5.3%。半导体行业协会（SIA）宣布，2023年11月全球半导体行业销售额总计480亿美元，比2022年11月的456亿美元总额增长5.3%，比2023年10月的466亿美元总额增长2.9%。AIPC热潮、晶圆代工成熟制程持续降价，IC设计厂运营双利多加持。各大笔记本电脑品牌积极拓展AIPC版图，并要求芯片供应商强化芯片功能，义隆、茂达、联咏、天钰、力智、致新等IC设计厂搭上AIPC热潮，出货价量俱扬之余，又有联电、世界等晶圆代工厂成熟制程持续降价助攻，有利降低成本。空间计算时代开启！苹果官宣VisionPro下月上市，起售价2.5万。苹果正式官宣，VisionPro将于2月2日在美国上市，1月19日即可开启预定。据苹果官网介绍需求AppleVisionPro在美国的售价为3499美元（2.5万），配备256GB存储空间。

重要公告：【乐鑫科技】1月11日公告，公司2023年营业收入为14.36亿元，同比增长12.94%；归母净利润为1.28亿元，同比增长31.67%；扣非归母净利润为0.92亿元，同比增长38.36%。【中科飞测】1月12日公告，预计2023年营业收入为8.50到9.00亿元，同比增长66.92%到76.74%；归母净利润为1.15到1.65亿元，同比增长860.66%到1278.34%；扣非归母净利润为0.25到0.45亿元，同比增长128.53%到151.36%，实现扭亏为盈。

投资建议

全球半导体销售额自2022年8月以来首次同比增长，2024年全球芯片市场继续走强，同时考虑AI手机、PC等端侧设备出货增长，晶圆代工成熟制程持续降价，IC设计厂有望降本增利。中长期来看，国内半导体产业链自主可控进程加速。建议关注上游设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，以及消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会。

风险提示

下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级