一、事件概述

国务院办公厅9 月12 日发布《消费品标准和质量提升规划（2016-2020 年）》（以下简称“规划”）。规划指出，推动人工智能、智能硬件、智慧家庭、虚拟现实、物联网等创新技术产品化、专利化、标准化；从安全性、稳定性、可靠性角度，进一步完善消费类电子产品技术标准体系；制定智能手机、可穿戴设备、新型视听产品等智能终端产品标准，强化信息安全、个人隐私保护要求，开展人体舒适性、易用性评估评价等。近期，工信部下属中国电子技术标准化研究院发布《2016 年虚拟现实产业发展白皮书》（以下简称“白皮书”）。白皮书指出，中国虚拟现实技术产业潜力巨大，但当前VR 技术在软硬件、效果、应用领域、交互程度等方面尚存在问题。

一、 二、分析与判断

VR/AR 新兴技术得到市场验证，国家重视相关领域发展方向VR/AR 在业界已经吸引了广泛关注，包括上游元器件、集成制造商、设备提供商、软件开发商、线下服务提供商等全产业链都积极参与进来。目前市场渗透水平已基本达到拐点，产品可用性满足用户的基本体验要求。VR 头盔设备Oculus Rift 将在9月份登陆欧洲、加拿大国家及地区的各大实体店；HTC Vive 已有超7000 个开发者团队入驻；10 月份索尼的PSVR 将在中国上市；Wired 报道了Magic Leap 的产品线Sensoryware，并预计其在2017 年初将发布首款产品。此次国务院发布的白皮书是对目前VR/AR 市场发展方向的肯定。再加上习近平主席在G20 峰会开幕式时强调建设创新型世界经济、发展人工智能和虚拟现实等技术，以及发改委二次下达通知为VR 发声等事件，国务院此举也进一步表明国家层面对于VR/AR 等领域的重视。

政策面促市场规模化，提倡行业有序规范化发展规划指出要推动相关创新技术的产品化、专利化和标准化，增强技术标准体系的安全性、稳定性、可靠性的考量，说明国家对当前产业的发展有较高的期望和要求。

对于影响产业效率、扰乱产业规范的一些无序竞争、质量低下的厂商和产品需要给予限制，对于技术领先、布局合理的企业要鼓励其起到行业带头和导向作用。这将促进产业规范化发展，也是对行业内占据主导地位的企业显著的利好。

虚拟现实急需解决技术局限，加速产品化进程白皮书指出，中国虚拟现实产业潜力巨大，但是在应用过程中仍存在硬件技术局限、软件可用性差、应用领域有限、效果不够理想等四大问题。这说明行业需要集中力量进行技术攻坚，将影响技术落地的相关障碍清除，加快产品化进程。国家对VR/AR产业是有一定的窗口预期的，在这个窗口内产业能发展成熟将对消费电子和国内经济起到明显的刺激作用。结合行业分析，我们认为这个窗口在2-5 年内。

二、 三、投资建议

我们持续看好围绕虚拟现实和增强现实的投资机会，重点关注核心元器件产业链（包括光学元器件、传感器、摄像头、投影等）以及开展了行业布局（包括投资、合作等）的国内企业。重点推荐欧菲光、水晶光电、联创电子、利亚德、歌尔股份、保千里、GQY视讯等相关标的。

三、 四、风险提示：

市场规模发展不及预期；技术创新速度不及预期。