光伏:政策趋势明朗、业绩趋势明朗,电站终端将迎来大机遇 增持

政策大力度推动光伏分布式应用,内需扩大预期明确。

度电补贴机制推出,按月结算;规划目标连续调升;配套细则陆续出台。

示范区项目批建,审批制将改备案制,利于快速释放需求。

业绩走出低谷、持续好转,需求回暖+产业整合导致供需持续改善。

企业从价格快速下跌和双反争端的阴影中走出,从欧美到新兴市场的销售战略调整完成,布局下游电站的效果开始显现。

投资逻辑:分布式终端需求的高增速,以及电站盈利预期的改善,利于电站EPC、BT、运营类业务的高增速和业绩贡献。

风电:政策或有超预期、行业弱复苏,关注高弹性标的 中性

《促进风电行业健康发展的指导意见》预计年底推出,行业整合、并网消纳、补贴发放等方面预计将有利好。

利用小时数改善使风电场盈利大幅改观,预计2014年投资冲动加大,利于招标量的提升和风电装机需求的持续复苏。

投资逻辑:由于缺少类似光伏分布式的蓝海市场,行业机会弱于光伏,关注市占率提升、盈利能力恢复的高弹性标的。