投资亮点：

1. 国内太阳能光伏行业好转现象明显，2013年装机11.8GW。而国际上光伏行业也从集中在欧洲发展转变为多地开花的局面，2013年中国、日本、美国已经超越德国和意大利，成为新增装机容量最大的国家，除中国第一外,日本装机量690万千瓦，美国装机容量为480万千瓦。

2. 2013年全国多晶硅电池组件产量约26GW，占全球份额超过60%，同比增长13%，出口量16GW。国内市场快速增长，新增装机量超12GW，累计装机量超20GW，电池组件内销比例从2010年的15%增至43%。

3. 据测算，1GW光伏组件需要树脂金刚石切割线约15亿米，其未来满足国内28GW硅片需求量需要越400亿米，带来约80亿市场。作为切割耗材的龙头企业，我们认为公司未来金刚石切割线市占率至少在30%以上，即120亿米金刚石切割线产能才能与之匹配，带来收入超20亿元，贡献近4.8亿元利润，贡献EPS近0.96元。

4. 新大新材预计2014-2016年EPS分别为0.24元、0.42元、0.54元。目前股价对应动态市盈率分别为42、28、21倍。

5. 两年间公司股价涨跌幅度不大，但绝大部分时间在10元以下。机构流通股成本平均为7.01元。

风险提示：

1.金刚线放量低于预期；2. 金刚线价格下降。