本报告导读：

国家粮食和物资储备局已经批复江苏、安徽、河南、湖北、黑龙江等5省已启动中晚稻最低收购价执行预案，提振信心，主粮价格有所上涨。

摘要：

投资建议：我们认为下游农产品高景气有望持续，同时我国种业处于加速整合过程中，转基因商业化拉开帷幕，未来行业格局将持续改善，推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发优势的隆平高科、大北农，推荐荃银高科。

截至目前，国家粮食和物资储备局已经批复江苏、安徽、河南、湖北、黑龙江等5 省已启动中晚稻最低收购价执行预案，目前已累计收购121 万吨，同比增加11 万吨。收购价格均有所上调，黑龙江到库收购价为每吨2620 元，比上年每吨上调20 元；安徽2022 年生产的中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50 公斤129 元和131 元，同比均上调1 元，相邻等级之间等级差价按每50 公斤2 元掌握；江苏中晚籼稻最低收购价格为三等标准品1.29 元/斤，相邻等级之间差价按每斤0.02 元掌握。

多省托市收购提振信心，稻谷价格有所上涨；截至目前稻谷价格有所上涨，四季度以来中晚籼稻上涨幅度达6.2%，粳稻价格上涨10.56%，主要原因在于：1）目前托市收购逐渐上量，对市场价格形成支撑；2）11 月初部分地区出现短期集中采购大米现象，进而传导至上游生产环节，对当前的市场产生一定的刺激；3）江西、安徽等地市场“优质优价”，多元主体对后期行情走势仍有看涨心态，农户挺价惜售情绪较浓。

周期成长双轮驱动，龙头公司有望加速成长；从周期角度看，农产品景气拉动种子需求，库存低位、成本抬升促提价；从成长角度看，品种审定新修订办法、实质性派生制度等使得传统种子行业格局持续改善，玉米转基因商业化促使行业变革，商业化进程有望超预期，拥有丰富技术储备的种业龙头公司将首先受益。

风险提示：政策风险、行业竞争风险、自然灾害风险等。