《华为折叠屏业绩大增投资报告》

折叠屏概念股活跃，科森科技5连板，维信诺、日久光电一字涨停，智动力连续两日20%涨停，国风新材、维信诺涨停。

消息面上，近日，华为三折折叠屏手机的相关消息呼之欲出，引发市场关注。据悉，该款手机最快将于9月正式亮相。此外，传音控股、荣耀等多家厂商加码布局三折手机。

另外，华为折叠屏手机上半年销售火爆。第二季度，华为的书本式Mate X系列和翻盖式Pocket系列销量分别同比增长了400%和50%。

折叠手机产业链企业较多，受益折叠手机快速放量增长，相关企业有望受益。该机构整理的折叠手机产业链显示，涉及材料长信科技、欧菲科技；面板京东方A、TCL科技、维信诺；精密组件长盈精密、东睦股份等多家A股公司。

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欧菲光

上半年，公司实现收入95.36亿元，同比增长51.02%，实现归母净利润0.39亿元，同比增长111.07%。

公司摄像头模组业务稳健发展，进一步巩固头部供应商领先地位；镜头业务加速向高端方向渗透，7P镜头、潜望长焦镜头等高端产品已工程量产，8P高像素主摄、波速混合等项目已研发成功；指纹识别模组方面，公司在巩固电容式及光学屏下指纹识别模组龙头地位基础上，发力超声波指纹识别模组，跻身行业领先地位。

上半年，国内主要智能手机厂商搭载高规格产品的新机型陆续发布，带动公司ASP向上，上半年智能手机板块整体毛利率11.17%，同增8.2pct。

智能汽车板块稳健发展，AR/VR等新领域增长可期。上半年全国汽车销量稳增，新能源渗透率不断提升，智能化趋势持续发展。公司以光学镜头、摄像头主业为基础，切入周视系统、自动泊车系统、车身域控制器等系统级产品领域，盈利能力逐渐改善。

公司作为全球触控龙头企业,在可折叠屏和柔性触控领域具备深厚的技术储备和领先布局产业优势突出。公司基于 Metal mesh和AgNW(纳米银线)的柔性触控技术产品在光电性能和机械性能方面均处于行业领先水平,可率先满足众多手机品牌旗舰机型可折叠屏的需求。

公司是华为旗舰机型摄像头模组和屏下指纹等元器件的主力供应商之一。

长盈精密

24H1实现营收76.92亿元，同比+30.15%，归母净利润4.33亿元，同比+428.74%。

【笔电机壳】公司2018年首次切入苹果供应链，2021年实现笔电外壳A-面全套供应，预计今年搭载m3芯片的新款MacBook的发布有望刺激用户换机需求，引领公司机壳业务增长。

【折叠屏】公司在铰链及转轴方面拥有较为深厚的技术积累，参与了华为和三星的折叠屏铰链研发，同时为vivo和OPPO提供关键零部件。根据Statista数据，2023年全球折叠屏手机出货量为1860万台，2027年有望达到1亿台。我们认为，折叠屏正在成为智能手机市场增长新动能，公司提前布局卡位头部厂商，先发优势明显。

【VR/AR】公司于23Q4实现公司大客户XR项目顺利量产，XR产品作为AI时代的趋势性新型智能终端，后续有望充分受益。

【钛合金加工】2023年下半年起已经有多个客户找公司开发钛合金手机中框，目前公司已向三星S24提供钛合金金属外观件，单价较传统铝合金中框大幅提升，TrendForce的数据显示，24Q1三星出货量5950万部，以20.1的份额稳居全球市场占有率首位，S24销售亮眼，预计2024年公司的钛合金产品会较2023年增长数倍。