上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-0.36%，在申万级行业涨跌幅中排名24/31。各基准指数周涨跌幅情况为：创业板指（+2.93%）、沪深300（+2.35%）、深证成指（+2.06%）、上证指数（+1.19%）和社会服务（-0.36%）。

子行业涨跌幅排名：体育（+3.02%）、专业服务（-0.41%）、教育（-2.37%）、旅游及景区（-6.75%）、酒店餐饮（-8.06%）。个股涨跌幅排名前五：ST明诚（+21.80%）、全通教育（+18.38%）、米奥会展（+15.41%）、美吉姆（+12.18%）、安车检测（+7.48%）；个股涨跌幅排名后五：全聚德（-26.24%）、*ST文化（-25.00%）、西安旅游（-14.88%）、曲江文旅（-14.34%）、三特索道（-7.61%）。

核心观点：

春节期间，国内出游预订量增长超六成，赴东南亚机票订量环比升近3倍。旅游票务平台统计信息显示，截至1月14日，春节出游预订量同比去年增长超六成，春节期间，国内长线游市场复苏增长显著，跨省游订单占比达七成；同程旅行数据显示，在春节期间的国际机票订单中，东南亚航线机票订单量环比上涨277%。

年夜饭预订达高峰，预制年菜或成“重头戏”。线下，年夜饭包间重金难求；线上，有关年夜饭的预制菜订单量大幅提升，红红火火的“年夜饭经济”成为现下餐饮消费市场的主基调。相比去年，年夜饭相关菜品销量增长500%。

投资建议：疫情防控政策优化，居民旅游、餐饮等线下出行消费有望得到快速提振。持续看好后疫情时代【困境反转+行业去杠杆+供给出清】底层逻辑的消费新业态，叠加新技术的赋能，加快推动数字产业化和产业数字化的进程，建议关注细分赛道具备较长期成长逻辑的低估值优质龙头。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。

（来源：中航证券）