水泥股行情仍将持续

从估值来看，水泥股长期投资价值仍处于合理区间；从配置价值来看，我们更倾向于选择供需结构良好、价格上升空间较大的华东、华北和东北地区龙头，推荐海螺水泥、冀东水泥、金隅股份和亚泰集团。

玻璃还看深加工

平板玻璃产能释放较多，供需仍有一定的压力，落后产能淘汰对其供需结构和价格体系影响有限。我们推荐持续关注玻璃深加工领域，推荐以 Low-E、太阳能电池和触摸屏业务为核心的南玻 A，和以安防玻璃和光伏建筑一体化组件（BIPV）为主业的金刚玻璃。

其他建材：玻璃纤维、石膏板和管材

我们建议关注受益于保障房建设的海螺型材、北新建材，受益于水利建设的管道行业（国统股份、青龙管业、纳川股份） ，关注下游需求强势反弹的玻璃纤维行业（中国玻纤） ，以及高成长性的园林类企业。

风险提示

1、个别区域内水泥价格可能低预期。

2、能源和材料成本对水泥、玻璃、石膏板和型材生产成本造成压力。