投资要点：

1.经济呈弱复苏迹象,需看政府换届后投资力度 2013年1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长9.9%，比2012年12月份回落0.4个百分点。分行业看1-2月通用设备制造业增长9.2%，汽车制造业增长11.2 %，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长2.8 %。

2.PMI下降,M2低于市场预期,中长期贷款占比上升 2013年2月中国PMI指数50.1%，环比下降0.3个百分点。2 月份人民币贷款同比少增907 亿元,略低于市场预期，中长期贷款连续两个月占比提升。

3.机械行业业绩仍在探底,拐点尚未到来 2012年机械行业营业收入增长1.24%，净利润下降35.55%，而去年同期为23.31%和22.52%。平均ROE、ROA分别为7.9%、3.8%，同比均出现了下降。毛利率和毛利率分别为15.3%和4.63%，同比和环比均出现了下滑。

4.机械行业主要下游投资:地产向上,汽车向下 2013年1-2月房地产行业累计固定资产投资增速环比上升至28%，汽车制造业累计固定资产投资增速下滑至8.4%。

5.石油开采行业:持续高景气度,产业链齐全者将受益 2013年1-2月石油钻采专用设备制造业收入累计同比为21%，石油钻采专用设备制造工业销售产值同比增速为22%,石油开采收入增速环比略有上升。我们看好在产业链上不断做拓展的:杰瑞股份、惠博普和富瑞特装。

6.天然气:看好压裂设备、油气管道和液化设备 2012年我国天然气消费量同比增长13%,天然气价格市场化有助于解决天然气供需失衡的矛盾。受益个股:杰瑞股份、惠博普、富瑞特装。

7.页岩气:初期成本高,政策鼓励行业加速发展 12年11月国家发布了支持页岩气开发利用的补贴政策。我国页岩气的储量31 万亿立方米，早期开采成本高风险大。受益个股: 杰瑞股份(002353)和神开股份(002278)。

8.煤层气: 煤层气产业政策意见稿发布推动行业前行 目前煤层气开发享受0.2元／立米的政策补贴，比车用天然气价格低，未来有望上调。受益个股：(1).上游的勘探和完井环节:恒泰艾普、江钻股份、杰瑞股份。(2).中游储运环节:山东墨龙。(3).下游利用环节:威孚高科。

9.智能装备：人工替代，产业升级 智能装备制造业年均增速有望达到25％,预计到2015年智能装备制造业产值将达1万亿元。我们推荐机器人和博实股份。10.工业机器人: 下游主要是汽车 2011 年我国新增工业机器人数量同比增长25%达1万台,保有量同比增长25%达到5万台。我国人均工业机器人保有量还不到90台，远远低于世界平均水平,未来发展空间大。

11.改变世界制造业格局的技术:3D打印 国内3D打印尚处于试验阶段，规模化应用尚需时日。受益个股：(1).成套3D打印技术：机器人、南风股份。(2).激光技术：光韵达,大族激光(3).打印材料：苏大维格,宏昌电子。

12.工程机械：等待政府换届后基建复苏 2012年工程机械各产品销量显著下滑,2013年1-2月销量仍然低迷.我们预测2013年汽车起重机、推土机增长8%-的增长；挖掘机、装载机将增长5%；混凝土机械产能过剩。

13.铁路装备：高铁迎来订单高峰，货车加速发展 2013年1-2月铁路固定资产投资同比增25.7%至376亿元,其中铁路基建投资同比增20.9%至251亿元。铁道部并入交通部后，货车市场有望加速发展。

14.农业机械：看好玉米收割机及农业水泵 2012年农机工业总产值达到3100亿元，农业耕种收综合机械化率达到57%, 仍有很大提升空间。我们看好农机龙头新研股份及农业水泵龙头新界泵业。

15.煤炭机械：细分领域仍有机会 煤炭市场决定煤机行业走势,国内煤炭供大于求状况恐难短期改变,未来向大型化和成套化发展,关注行业竞争格局好的尤洛卡、梅安森。

16.机械板块投资逻辑 从目前经济形势来看，处于弱复苏的状态。机械行业与基建相关的工程机械、通用机械、机床行业盈利拐点尚未到来。考虑到以上因素，我们从如下四个角度去选择13年二季度的投资机会。(1).行业景气度持续向好并有业绩支撑的油气装备和智能装备板块,分别推荐杰瑞股份、富瑞特装、惠博普以及机器人、博实股份；(2).没跟随大盘在上一轮大涨，行业拐点即将到来的子行业或个股,推荐大冷股份; (3).跟随国家政策变化并受益的行业,如铁路设备、水泵及公路养护设备行业,推荐关注北方创业、新界泵业及森远股份。(4).在细分行业里竞争格局好的个股,推荐尤洛卡和南方泵业。