行业近况

《中国新歌声》（原《中国好声音》）于7 月15 日开播，其中神秘导师将在巴士在线旗下LIVE 直播 app 上选出第五战队，直播内容组成节目的重要环节。此次合作是爆款综艺节目首次与直播软件的深度内容合作。

评论

移动直播平台MAU 环比增速下滑，UGC 同质化竞争局面亟待破局。根据QuestMobile 数据，移动直播app 整体行业MAU从15 年10 月的5271 万持续爆发增长到16 年5 月的8585万，增速喜人；但是环比增长3 月以来不断下滑，从9.6%一直跌到5.3%。尽管行业盈利模式、前景空间明确，但是纯UGC 模式下的直播无差异化亮点，增长逐渐显露出疲态。

“综艺+直播”是行业期待的发展潮流。直播平台火爆至今，《我是歌手4》、马东的《饭局的诱惑》、腾讯视频的《我们15 个》、王思聪投资监制的《Hello！女神》海选等均有和直播平台合作，进行了有意义的尝试；而6 月上海电视节行业专家对“综艺+直播”模式也有讨论，看好两者娱乐互动天然互补性，此次《中国新歌声》爆款IP 与LIVE 直播app 的合作作为进一步探索在行业层面意义重大。

新模式下综艺节目和直播平台实现双赢。《中国新歌声》此次“综艺+直播”合作，对综艺节目来说，可以吸引互联网用户、增加与观众的互动性，颠覆传统“看”综艺模式；对直播平台来说，综艺节目具有娱乐性和互动性，天然是最好的内容载体，直播内容由UGC 向PGC 转变，深度提升内容质量和吸引力，实现差异化竞争。

估值与建议

建议关注巴士在线（002188.SZ，未覆盖），LIVE 直播 app 是巴士在线全资子公司的直播平台，LIVE 是《中国新歌声》的独家直播平台，参与此次“综艺+直播”合作。

风险

“综艺+直播”合作进展不达预期，政策监管风险，内容沉淀不及预期用户流失严重。