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乐视网母公司 LeEco 于10 月19 日在美国旧金山召开了发布会，LeEco 创始人贾跃亭宣布了公司战略和新产品。

分析

（1） LeEco 在会上发布了新一代智能手机和电视。超级手机“乐S3”和“乐Pro3” （享受100 美元优惠折扣后售价分别为149 美元和299 美元）以及超级电视均较技术规格相似的竞争对手品牌拥有价格优势。优惠折扣可在LeEco 的电商平台乐视商城中用于购买其他产品和服务。

（2） 凭借具有竞争力的硬件定价，公司继续执行其“平台+终端+内容+应用”的生态系统战略（即以低价硬件积累大量用户并通过增值服务盈利）。除智能手机和电视外，乐视生态还推出了VR、智能自行车和智能电动车等产品。公司在发布会上表示，所有这些智能硬件都将通过LeEco 的平台相互连接，形成一套完整的生态系统。

（3） 乐视还发布了“EcoPass”生态会员服务，会员可通过此项服务获取LeEco的电影和视频等内容以及其他增值服务。公司表示，LeEco 将与美国的Lionsgate和Sling 等内容供应商合作。我们认为其合作关系将帮助提升乐视生态硬件+内容对于美国消费者的吸引力。

潜在影响

我们维持对该股的买入评级（位于强力买入名单）和盈利预测不变。我们的12 个月目标价格仍为人民币63.43 元，基于39 倍的2020 年预期市盈率并以8%的股权成本贴现回2016 年计算得出。主要风险：超级电视和超级手机销售差于预期；硬件和内容成本高于预期。