公司主要产品用于染料中间体，少量用于医药、纤维中间体，主要产品中2,5 酸和间羟基贡献较多

2,5 酸的生产能力为5,000 吨/年，居全球首位，占目前国际市场的33%左右，竞争对手中，相对规模较大的是印度的两家企业，每家的生产能力大约在1,000 吨左右，每家企业的市场占有率不到10%。

2,5 酸主要用于生产荧光增白剂和活性染料。增白剂市场每年的需求增长幅度为15%-20%左右。

间羟基主要用于生产阳离子染料、荧光染料和造纸成色剂等，主要应用市场是造纸、纺织印染、特种涂料等领域，需求每年增长速度在10-15%左右。公司目前的生产能力为2,600 吨/年，居全球首位，市场占有率大约在28%左右。

间氨基苯酚主要应用于医药中间体是未来新增长点

技术、环保、品牌三大壁垒可保障公司分享精细化工中间体的高增长

原料中硝基苯和铁粉占比、波动均较大

DCF-WACC 模型合理估值区间为27.49-34.81 元

2010-2012 年盈利预测为0.77 元、1.16 元和1.63 元，暂无评级。

主要风险因素：公司发生安全生产事故