投资要点

2015 年，公司实现营业收入 29063.98 万元，同比增长14.72% ；利润总额为6703.64 万元，同比增长91%；其中本报告期实现的归属于母公司股东的净利润 5698.57 万元，比去年同期增加89 %。2016 年第一季度，公司实现营业收入9234.86 万元，比上年同期增长47.71%；实现营业利润2338.26 万元，比上年同期增长54.79%；实现归属于母公司的净利润2046.28 万元，比上年同期增长56.94%；每股收益0.12 元，比上年同期增长9.09%。公司年报和一季报业绩都在业绩预告上限，略超出我们预期。

母公司PVP 系列业务实现净利润约3900 万左右。母公司合计并表净利润1600 万左右。

盈利预测与估值。从公司业务看，公司的PVP 业务将稳步发展，精准医疗方面将把三块业务协同整合，内生外延齐头并进，我们看好公司的中长期发展。展望全年，公司有信心完成年度整体销售收入不低于 4.2 亿元，利润不低于9000 万元的经营目标。我们认为公司有可能在此基础上超预期，预测公司16-18 年EPS 分别为0.72 元、1.15、1.50 元，对应16-18 年PE 分别为75、47 和36 倍，给予增持评级。

风险提示：估值波动风险，产品推广不及预期。