事件：公司近期发布股权激励授予及25 年业绩预告公告，结合公司近况，点评如下，我们判断公司消费电子及新能源主业盈利持续释放，继续看好公司在机器人赛道的卡位优势：

股权激励授予落地，双激励计划绑定核心人员。股权激励授予落地：公司公告2025年股票期权激励计划激励对象授予股票期权的议案，同意以2026年1月23日为授予日，向870名中层管理人员、核心业务技术骨干人员和关键岗位人员授予1426.2万份股票期权，占本次激励计划草案公告日公司股本总额的1.0480%，行权价格36.47元/股。激励摊销的总费用为0.97亿，26-28年分别为0.64/0.31/0.017亿。员工持股计划：此外，公司前期公告员工持股计划，回购股票价格为20.56元/股，占公司公告时总股本比例的0.21%，覆盖范围包括公司董事、高管、中层管理人员及技术、业务骨干员工，总人数不超过31 人。激励目标：两项计划考核目标一致，本次激励的考核年度为2026 年-2027 年两个会计年度，每个年度考核一次。考核得分情况与可归属比例挂钩，考核得分越高，可归属比例越高，最高可达100%，第一个考核期（2026年）以2023年-2025年三年年均营收为基数，2026年总营收增长率不低于18%；第二个考核期（2027 年）以2023 年-2025 年三年年均营收为基数，2027 年总营收增长率不低于28%，或2026 年和2027 年总营收累计不低于418亿元。

25 年业绩预告符合预期。公司前期公告预计25 年归母净利5.45~6.45 亿，同比下降29.36~17.70%，扣非归母5.15~6.05亿，同比增长-3.04%~13.90%。

归母净利下滑主要系24年同期处置子公司广东天机部分股权取得1.8亿投资收益，有较高的非经常性收益；实则消费类电子业务企稳，新能源业务持续增长，营收保持增长，扣非净利持续改善。

展望26 年，我们判断公司消费电子及新能源主业盈利持续释放，继续看好公司在机器人赛道的卡位优势。如我们此前观点，公司A+G等客户消费电子业务有望受益端侧AI创新，新能源业务核心客户订单不断释放带动稼动率提升，此外公司机器人业务凭借在北美客户深度合作+自身精密制造能力长期积累，机器人卡位优势凸显。长盈精密在机器人布局超10年，公司与北美客户长期深度合作，叠加自身精密制造能力长期积累，可供应技术及料号齐全。

凭借在T、F 海外客户核心卡位，同时国内客户获多个量产订单，长盈为25年少有形成几千万级别机器人零件收入的稀缺公司，我们判断26年机器人业务将延续大幅增长。我们相信随着越来越多电子优质公司入局机器人赛道，凭借过去在精密制造领域的深厚积累和海外大客户长期合作经验，说明相对于机械和汽车行业公司，电子公司卡位机器人赛道的优势不容忽视。

投资建议：公司消费电子业务有望受益端侧AI创新，新能源业务核心客户订单不断释放带动稼动率提升，机器人新品的前瞻布局具有卡位优势，有望打开公司中长线增长空间。基于业绩预告、最新业务进展和股权激励费用等因素，我们最新预测25-27 年营收为180.2/206.0/236.8 亿，归母净利为6.0/10.2/13.6亿，对应PE为91.9/53.9/40.6倍，维持“增持”投资评级。

风险提示：行业需求低于预期、同行竞争加剧、地缘政治风险加剧、原材料价格波动，产能利用率提升不及预期、减持风险。