行业近况

我们对1Q25 国内公募基金重仓持股、陆港通资金流向进行了行业整体、细分行业等方面的详细梳理，统计范围覆盖新能源车中上游、工业自动化、电气设备共132 只股票。1Q25 以来电新板块整体基金持仓比例环比回升，陆港通持股比例环比表现平稳，细分行业存在差异。

评论

行业持仓：1Q25 板块持仓环比提升，电机电控板块增幅较大。

行业整体：截至1Q25，电新板块重仓持股占基金净值比例0.96%、环比4Q24 上升0.06ppt，重仓持股占基金股票投资市值比例4.48%、环比4Q24 上升0.11ppt，整体持仓环比上升。

细分板块：整体持仓有所上升，截至1Q25 的重仓持股比例来看，上升幅度最大的板块包括电机电控（+0.080ppt）、充电桩（+0.050ppt）、动力电池（+0.047ppt）。

个股持仓：重仓持股集中度环比上升，龙头表现分化。

持仓集中度：我们统计的132 只股票中，TOP20 总持仓2,921.59 亿元，占比达88.55%，环比+2.87ppt。

持仓水平与变化：1Q25 重仓持股市值Top5 包括宁德时代、比亚迪、北方华创、汇川技术、亿纬锂能；加仓Top5 包括比亚迪、汇川技术、北方华创、盛弘股份、潍柴动力；减仓Top5 包括宁德时代、新宙邦、麦格米特、思源电气、国电南瑞。

陆港通：整体持股比例表现平稳，比亚迪持仓增加明显。

行业整体：截至5 月6 日，陆港通持股比例占流通市值4.65%。

细分板块：4Q24 末至5 月6 日，陆港通持股占股票流通市值的平均比例有所增加的主要包括结构件（+1.52ppt）、锂电设备（+1.37ppt）。

个股：陆港通持仓走势分化，1Q25 期间比亚迪持仓明显增加，恩捷股份等有所回调。

估值与建议

推荐各环节龙头及优质二线企业：亿纬锂能，汇川技术，国电南瑞。

风险

宏观经济景气度下滑，下游需求不及预期，竞争加剧