机械行业年报基本在预期中,高送转行情有惊无喜,预计一季报将延续去年的势头。宏观经济缺少亮点,投资增速放缓,二级市场基金赎回压力下重仓股(成长股)大幅下跌。而从去年12 底到今年一季度我们发布报告强烈推荐的股票表现强于行业,最大涨幅分别为:东方精工50% 、锐奇股份29% 、江苏神通20% 。

二季度投资策略:关注超跌成长股。基金重仓的成长股大幅下跌,悲观情绪下行业和公司风险因素也被放大,大盘蓝筹在沪港通政策的刺激下有所反弹,但是我们认为支持股价的仍是业绩和成长预期。继续看好智能装备、清洁能源装备、水循环处理装备三个细分子行业,重点推荐六大金股:杰瑞股份、机器人、广日股份、富瑞特装、南方泵业、江苏神通。

能源装备:清洁能源相关装备长期看好。能源结构调整明确了重点城市以气代煤的方案,天然气需求增加将利好全产业链发展。短期能源板块受到中石油反腐、资本开支小幅下降的影响,但从长期来看,天然气等能源需求依然坚挺,供给有望增加,不确定的是存量天然气价格可能上涨,主要压缩中游的盈利。二次能源中核电行业重启确定性高,运营业主中核集团与中广核集团上市节奏加快,将带来板块性行情。

智能装备:重点推荐产业链后端以应用工程为主的龙头企业,关注前端控制器驱动器相关优势企业。随着人工成本的不断上升以及产业结构升级的需要,工业机器人产业将值得长期看好。由于在产业链的前端零部件和单体部分国内企业缺乏规模优势和技术优势,我们目前看好产业链后端具有相对比较优势的工业自动化系统集成商,如机器人、博实股份,在零部件领域,我们看好偏软的从驱动控制切入的汇川技术、新时达和慈星股份。

电梯行业:短期房地产波动不改电梯行业稳定增长趋势,我们预测未来电梯行业3 年复合增长率14.3% ,但短期行业估值受房地产负面影响,首推布局LED 业务、受益国企改革已经在基地布局和地产商客户拓展都领先一步的广日股份。

铁路设备:今明两年是高铁竣工高峰,带动三年动车组需求,主要利好南北车,但铁路行业高增长难以维持,行情为波段性机会,重点推荐中国北车和中国南车。行业后续催化剂:铁路车辆招标、投融资改革进入实质性阶段。

船舶行业:关注中国船舶集团资产注入进程和方案。