行业近况

2026 年9 月以来，优酷视频、芒果TV、爱奇艺等长视频平台相继召开年度招商会并发布2026~2027 年片单，国务院新闻办公室于9 月17 日举行“十五五”系列主题新闻发布会，我们从长视频平台战略、AIGC布局与政策定调等维度进行解读。

评论

剧综片单：现实、古装等精品长剧稳基本盘，新题材拓增量。芒果TV剧集包括《咸鱼飞升》《人间有味》《美顺与长生》等；综艺涵盖《歌手2027》《乘风2027》《披荆斩棘2027》等续作，及《我的中男时代》等新IP。优酷视频剧集包括《谍报上不封顶》《豹隐南山》《盛夏晴朗》等。爱奇艺长剧聚焦年轻化表达，剧集包括《伟大的长征》《小城良方》《孔雀东南飞》《两京十五日》《雾里青》等。爱奇艺亦计划2027 年扩大中剧优质内容供给，覆盖差异化用户需求。我们认为，当前环境，长视频的破局之道在于“以质破局”；展望2027 年，现实、古装等精品长剧稳基本盘、新题材拓增量，成为各大平台片单的主逻辑。

AI内容走向平台化布局，产业实践与政策定调同步推进。芒果TV强化芒果灵创平台布局，储备包括《后西游记》“战天宫篇”（2026 年国庆）、《同行相轻》、《搜神》、《宝珠之归航录》等。爱奇艺在会上提出All in AI赋能实拍影视长片及AIGC长片、建设内容创作者生态、探索AI催生的新形态作品三大战略，发布首部真人出演AI季播剧《不羡鸳鸯只羡仙》（4Q26）、演员实拍结合AI混制长剧《天行九歌之举世无双》（2027 年）。国新办“十五五”发布会明确“真人剧是精品创作主力”，AI剧“鼓励创新与守住底线并重”，我们认为，国新办“十五五”解读为行业发展定下“真人剧守正、AI剧出奇”基调，AI内容有望与传统长内容互补共生，打开内容生产新空间；随着模型能力迭代，头部平台有望凭借IP储备与创作工业化能力，完成生态升级。

估值与建议

关注内容周期和AI应用进展。维持覆盖公司盈利预测、评级和目标价，推荐芒果超媒，关注柠萌影视、阅文集团、华策影视等。

风险

竞争加剧，内容成本上升，监管收紧，AI应用进展不及预期。