光伏

行业融资逐步放开,电站环节将受益于融资放开带来的融资成本下降以及融资方式创新带来的周转率提升,考虑到分布式光伏发展前期受制于“融资难”,此次融资放开,分布式光伏受益明显,项目建设速度有望加快。此外,一季度配额制有望出台,我们认为分布式光伏行业目前正处于基本面与政策面共振的时间点,行业趋势性向好,建议一季度超配分布式光伏板块,推荐具备跨区域拓展能力的分布式光伏标的:林洋电子、精工钢构。

风电

2014年风电利用小时数下降主要由于天气原因而非弃风限电。随着输电通道的加速建设,我们认为未来风电有效利用小时数有望维持在2000小时以上,行业趋势继续向好。陆上风电标杆电价下调将促进各开发商将加快装机进度,15年有望出现抢装潮。我们预计15年风电装机有望达到25GW左右,风机价格有望维持稳中有升的格局,带动制造环节利润明显提升,推荐风电整机和关键零部件龙头:金风科技、天顺风能。

核电

李克强总理在达沃斯论坛上再次提及要加快核电“走出去”步伐,我们认为随着核电重启后华龙一号示范项目的开建,核电有望复制高铁出口的发展路径,未来出口取得实质性进展将给核电板块带来主题性投资机会。15年核电板块主题将从机组审批超预期、海外出口超预期两个方面出发,核心零部件的国产化替代和工艺改进将成为核电板块成长股出现的主要逻辑,建议关注:丹甫股份、南风股份(采用3D打印工艺进入核电铸锻件领域)、久立特材(核电蒸发器U形管进口替代)。