事件: 根据 21 世纪经济报道,《国家环境质量监测事权上收方案》近期即将由国务院印发: 到 2017 年争取完成大气、水、土壤环境质量国控点位监测事权上收

龙头监测企业受益于“监测事权上收”。 国控点位监测事权上收国家之后,预计将由国家监测总站将国控点位监测项目打包、进行招投标,将第三方监测运营维护市场全面打开。我们认为,最大的变化在于,此前监测运维市场开放度不高、监管不严、市场竞争混乱,龙头企业的“精准监测数据、产品研发实力、强大资金实力” 在鱼龙混杂的市场中并未得到充分体现;监测事权上收之后,国控点位招投标必将对入围企业严格要求,拥有先进监测技术及产品、注重研发、具备资金实力兼并收购优质企业(尤其收购技术领先之国外公司)的龙头企业将率先受益“ 监测事权上收”;

监测运营维护市场空间扩容有待观察,市场竞争格局将会变化。 在该则新闻出台之前,由于地方监测主管部门运营维护的人力资源有限,因此部分地方(财政实力雄厚、环境污染严重、监测意义重大)的监测运营维护市场已经开启了第三方运营维护市场。事权上收之后,运营维护市场将进一步放宽。根据中国环境监测总站最新数据,2013 年全国环境监测产业规模 159 亿元, 运营维护市场占环境监测市场仅 10%(16 亿元左右);国控点位占比相对较小(以北京空气质量监测为例,国控监测点 12 个,市控监测点 35 个,国控点位占比26%) ,且国控点位在监测事权上收前即已有部分交由第三方运营维护,因此监测事权上收之后并不存在市场空间急剧放大趋势。 但是确定的是: 市场竞争格局将会变化,龙头企业基于其产品、技术、资金、品牌等实力将会在国家第三方环境监测运营维护招投标中占得先机;

推荐污染源监测龙头企业雪迪龙,受益标的包括先河环保、 启源装备、 聚光科技。 VOC 监测将成为雪迪龙新增长点,烟气监测为雪迪龙提供业绩安全边际,同时雪迪龙试水 PPP 治理项目、在向综合型环保企业迈进。 推荐雪迪龙,受益标的包括先河环保、 启源装备、聚光科技。 维持雪迪龙 2015-2016 年盈利预测,预计 EPS 分别为 0.48、0.62 元,维持“增持”评级。其他观点请参考近期监测行业专题报告《 环境监测:小行业迈入大时代——十三五规划之“监测”篇》。