投资建议:超低排放全国性电价补贴出台,时间之迅速、覆盖之广阔使得超低排放工程、监测、运营全产业链受益。推荐清新环境、雪迪龙、中电远达,受益标的包括启源装备、龙净环保、永清环保;

事件:国家发改委、环保部、国家能源局联合发布“关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知”

新建机组0.5分、改造机组1分补贴增量一定是决策部门经过多方论证讨论后形成的科学结果。政策信息核心:针对2016年1月1日前超低排放改造机组、加价1分/KW;针对2016年1月1日后新建机组、加价0.5分/KW。上述电价加价标准暂定执行到2017年底,2018年后逐步统一和降低标准。新建机组可能将脱硫、脱硝、高效除尘系统与电力主机同步建设投运,其成本可能相对较低、0.5分加价即可,而老机组如果进行超低排放改造、需要增加原有电厂用地、增加二级塔土建及建安设备等,成本相对较高,因此需要加价到1分;

12月2日国务院常务会议决定全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造,此次火电厂超低排放补贴政策仅与上次支持政策相隔7日。此次电价补贴政策出台时间点超出市场预期;之前某些地方省份基于环保压力及财政实力等推动超低排放,如山西、江苏、河北、安徽等;而今补贴政策出台后,超低排放成为全国电力企业共同享有政策,未来不排除电力企业为获国家补贴、将加大机组污染物排放控制;

推荐具备超低排放业内权威技术、以及超低排放成本优势明显的大气治理、运营及监测标的。针对电力污染物排放控制,目前市场超低排放技术流派较多,真正写进《煤电节能减排升级与改造行动计划》的污染物排放控制技术主要包括低(低)温静电除尘、湿式电除尘等,政策中的技术必然已经过诸多项目的实践、论证、再实践,成为示范性样本。此外我们认为具备超低排放成本优势的大气治理公司将更容易获取市场超低排放订单。最后,超低排放监测市场也有望蓄势待发。推荐清新环境、雪迪龙、中电远达,受益标的包括启源装备、龙净环保、永清环保。