上证报中国证券网讯 10月26日晚间，宋城演艺(300144.SZ)披露2026年三季度报告。受宏观消费环境及行业调整影响，公司前三季度营业收入与归母净利润同比回落;但资产负债结构保持稳健，聚焦中长期增长的各项战略举措有序推进。随着“十五五”文旅政策框架确立、政策红利逐步释放，公司中长期发展逻辑未发生变化。 行业调整期，短期经营承压 近年来，旅游市场延续“量增价减”格局，出游人次增速高于消费总额增速，客单价承压;同时，游客偏好加快向互动性、沉浸式、轻量化体验迁移，旅游演艺行业整体处于产品形态与消费结构换挡的调整期。多重因素叠加下，宋城演艺前三季度营业收入与归母净利润同比均有回落。不过，公司资产负债率继续处于行业低位，账面现金充裕，为其在行业低谷期持续推进既定投入提供了充分余地。今年以来，公司持续推进杭州宋城剧院及街区环境焕新升级，并大力推进AI管理中台和AI艺术中央厨房建设，市场期待的杭州大本营扩容升级也即将启动，公司中长期增长动能多点支撑、清晰可见。 政策框架成型，中长期逻辑清晰 国家层面近期密集出台旅游、文化、消费领域“十五五”规划，政策框架的体系化特征明显。《旅游强国建设“十五五”规划》将旅游业确立为战略性支柱产业，从供给端明确旅游基础设施、产品体系与目的地建设的长期方向;文化领域规划强调优质文化产品供给与文旅深度融合，为“文化+旅游”复合业态提供内容支撑;扩内需促消费部署则将服务消费置于突出位置，从需求端强化文旅消费的扩容逻辑。三大规划分别从旅游供给、文化内容与消费需求三个维度形成协同，构建起中长期消费增长的政策框架，政策着力点由单点扶持转向体系化支撑。对旅游演艺等文旅融合业态而言，这一框架有助于稳定中长期需求预期、引导优质供给扩张，为消费市场复苏和高质量增长提供坚实支撑。