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国研中心“383 方案”八个重点改革领域之一“以打破垄断、促进竞争、重塑监管为重点,加快基础产业领域改革”,提到电力部分:——引入大用户直购电,建立实时竞争发电市场,深化电力体制改革(详细内容附后)。

评论

“383 方案”提到的电改思路与电力改革一直以来的思路一致。我们认为:1)未来,我国电改主要围绕电网展开,改变目前的电力调度格局和电价定价机制。2)伴随电力市场化改革的推进,电网侧垄断地位被削弱,对电网利润影响偏负面,对发电企业影响中性偏负面,但高效发电机组的竞争优势会逐步体现。

未来电力改革的重心在电网,改革的目的在于理顺价格机制。1)改革后,终端电价可以反映出上游能源价格的变化趋势、客户用电属性的区别,同时使发电企业通过价格让利来获取更多利用小时。2)电网的利润可能由目前的获取电价差模式,转变为稳定的“过路费”模式。

竞价上网是一个持续推进的过程,“ 大客户直购电” 可以看作是推广竞价上网的一个试点项目。“大客户直购电”从2010 年再次启动,通过过去 3 年的运行,为更大范围开展“竞价上网”提供了经验。基于已有信息判断,“ 大客户直购电” 的推广力度有望超预期。

对于子行业、上市公司的影响:

发电商:在竞价上网模式下,成本优势是发电企业最为重要的。华能国际(大机度、多位于电力负荷中心),内蒙华电(坑口电厂,成本低),长江电力(大水电),国投电力(大火电+大水电,成本低)将凸显其竞争优势。

电力设备:1)如果改革按“383 计划”实行推进,配电环节可能率先出现更多竞争、更趋市场化,随后向输电环节延伸,有竞争优势的民营企业存在会受益可能,如特变电工、思源电气、正泰电器。2)产业链完善,能够提供系统服务的综合电力设备商存在受益可能,典型代表如中国西电。3)电网系统内的设备商竞争优势有可能被削弱或压制。