国企混合所有制改革如火如荼,从央企到地方国资,改革不断深入,其中注入集团优资资产、引入战略投资者、推行股权激励等方案,提振市场信心和改善国企经营预期。我们认为 2014 年,无论是国企改革还是收购兼并,如此大的范围、如此大的力度,是历史上都没有的,对市场的影响可以和股改相提并论,对投资者也是历史性的机遇。四季度,在机械行业基本面没有转折的判断下,国企改革与收购兼并仍是投资主线。

能源装备投资策略:受油价下跌和开采成本上升的影响,今年全球油气开采公司纷纷压缩资本开支,上半年油气开采设备、输油管线、LNG 装备订单出现回落。四季度,我们认为油气装备行业景气度保持低迷,消息面将重点关注中石油西气东输三线招标、页岩气第三轮招标和俄罗斯市场向中国开放,重点推荐国企改革及收购兼并预期的公司。

船舶海工投资策略:去年船舶行业订单出现大幅反弹,与全球船舶信贷政策放松、抄底低价船、国内船舶建造补贴、绿色船舶升级需求相关,目前订单已经排到 2017 年,短期船厂接单不积极,船价维持平稳。从供需来看,需求不足,运力过剩制约了新船需求的持续增长,受油价下跌影响海工的订单增速今年也出现回落。广船将于 10 月 15 日之前复牌,将注入中船集团华南地区军工资产,有补涨需求,并带动板块。

电梯行业投资策略:受房地产影响行业新增订单增速有所放缓,但上市公司订单普遍好于行业,关注管理层未雨绸缪进行产业拓展的标的,推荐中报中提出进军智能装备产业的广日股份,关注有市值管理压力的江南嘉捷。

铁路设备投资策略:年初我们对今年铁路设备行业的催化剂做了梳理,包括上调投资目标、动车组招标、铁路发展基金设立、出口等,目前都已经兑现,后续关注 3 季度车辆产量大幅增长带来的业绩增长以及年内再次动车组招标,出口也仍存在额外惊喜可能,维持行业推荐评级,重点推荐中国北车、中国南车,关注新开工项目增加利好以及积极转型的晋亿实业。

智能装备投资策略:8 月份我们连续发表了《2014 年机器人专题报告之一:工业机器人革命》、《2014 年机器人专题报告之二—服务机器人 全球 PR 时代》对机器人行业进行了详细梳理分析,继续推荐行业龙头机器人,以及有机器人收购预期的瑞凌股份、佳士科技、郑煤机。