行业近况

上周计算机板块上涨5.51%，沪深300指数上涨0.37%。计算机跑赢大盘5.14个百分点，涨幅居于所有板块第3位。上周涨幅居于前列的公司主要是银之杰、用友软件、捷成股份、金证股份、航天信息等；跌幅前列的公司主要是长城信息、辉煌科技、新大陆、聚龙股份、卫士通等。

上周板块估值上行。目前整个计算机板块2014年动态PE（整体法）为51.26x，2015年动态PE（整体法）为36.57倍，PE（TTM）为74.51x，与沪深300的估值之比为5.68，低于一年以来的均值6.67。

评论

国家自然科学一等奖被授予“透明计算”项目，政策层面对自主可控的支持力度不断强化，建议关注相关个股。张尧学领导完成的“透明计算——网络计算的模式及基础理论研究”荣获2014年度国家自然科学奖一等奖。透明计算的概念在1998年就被提出，可以预见其正式可商用仍需要很长时间。在过去13年中国家自然科学奖一等奖有9届空缺的前提下，透明计算概念的获奖表明政策层面对自主可控的支持力度仍在加大。建议关注中科曙光、用友软件、东方通、绿盟科技等自主可控相关个股。

1月9日，监管部门批准上证50ETF期权于2月9日上市，跨境ETF、LOF于1月19日实行T+0交易。上证50ETF期权的推出将成为A股T+0交易的重要铺垫， 预计各类金融工具的放开将进一步加快；同时期权推出后上证50ETF及其正股的交易活跃度将得到提升，预计将刺激国内金融创新的加速，预计互联网金融相关个股将重新得到市场的重视。与此相关，元旦最后一周及上周行情极为动荡，周期板块与TMT板块之间轮动频繁，波动加大。

估值与建议

在期权推出、预期开通深港通的背景下，我们建议加大行业大市值成长白马股的配置，重申推荐石基信息、用友软件、东华软件、广联达，建议关注航天信息。医疗信息化板块继续推荐万达信息，关注荣科科技；O2O领域重申推荐安居宝；移动支付维持推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。

风险

（1）板块系统性估值回调；（2）智慧城市政策落地速度不及预期。