行业近况

上周计算机板块上涨11.32%，沪深300指数上涨2.49%。计算机跑赢大盘8.82个百分点，涨幅居于所有板块第1位。上周涨幅居于前列的公司主要是用友软件、鼎捷软件、中科金财、天玑科技、飞利信等；跌幅前列的公司主要是旋极信息、盛和资源、航天长峰、捷成股份、中电广通等。

上周板块估值上行。目前整个计算机板块2014年动态PE（整体法）为56.47x，2015年动态PE（整体法）为40.25倍，PE（TTM）为82.05x，与沪深300的估值之比为6.36，低于一年以来的均值6.76。

评论

互联网金融落地加快，或将成为全年主线之一。此前李克强总理造访微众银行，对互联网银行给予了充分肯定，奠定了互联网金融蓬勃发展的政策基础；此后央行初步放开征信牌照、二维码支付技术标准意见稿第五版（极可能是最终版）已上报央行审批，互联网金融政策落地加快，政策对细分领域的股价推动作用十分明显。考虑到后续更多政策（互联网券商牌照、互联网银行牌照等）的出台，预计互联网金融将是计算机板块全年的重要主线。重点关注用友软件、金证股份、东方财富。

自2014年12月至今计算机板块相对估值回调较多，存在修复需求。受市场风格切换等因素影响，目前计算机板块估值与沪深300估值的比值仅为6.36，低于近一年的均值6.76。

估值与建议

我们维持此前的判断，大市值成长白马股将引领板块估值修复，互联网金融或将成为贯穿全年的热点。重申推荐石基信息、用友软件、东华软件、广联达，建议关注航天信息。医疗信息化板块继续推荐万达信息，关注荣科科技；O2O领域重申推荐安居宝；移动支付维持推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。

风险

(1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。