公司今年一季度业绩下滑的主要原因是:公司下半年为加快业务转型,加大了移动互联网相关产品的快速推进,由此产生的大量资金投入与费用支出拖累了业绩。我们预计,公司今年为加快以社区O2O为主的移动互联网应用的大量投入仍会拖累公司业绩,但考虑到今年房地产市场复苏有利于公司主营收入的增长,公司15年业绩增速仍有望好于14年,全年净利润增速有望转正。

安居宝2015年将围绕着“安居门卫”、“周边优惠”、“云停车场”三大APP入口加快建立社区O2O生态圈,以快速获得这一领域的先发优势,如今年底公司安居门卫将完成2万以上小区的安装,以每个小区400户,每户3人计算,安居门卫应用将覆盖2400万人;公司预计年底将可以吸引100万的社区周边店铺入主“周边优惠”平台,明年底店铺总量将达200万,覆盖全国1500个县级以上地区;公司今年将在全国30个大城市以赠送方式推广云停车场至上万家停车场;公司今后准备通过并购或战略合作的方式引入更多社区的垂直型电商服务以构建更为丰富的社区O2O生态。

尽管公司15年PE较高,高达200倍左右,但考虑到公司流通市值规模较小(截止5月19日81亿),公司16年随着社区O2O大规模布局的基本结束,移动互联网收入将进入快速增长期,仍维持增持评级。