行业近况

上周计算机板块上涨 10.11%,沪深 300 指数上涨 0.6%。 计算机跑盈大盘 9.52 个百分点,在所有板块中涨幅居于第 8 位。涨幅居于前列的公司主要是天玑科技、方直科技、长城开发、赛为智能等;跌幅前列的公司主要是安居宝、华胜天成、赢时胜、新联电子等。

上周计算机板块动态市盈率较之前一周上行。计算机(中信)板块 P/E (TTM)为 124.67x, 2015 年动态 P/E (整体法)为 74.45x,2016 年动态 P/E(整体法)为 54.05x。从计算机板块与沪深 300的估值之比来看,目前这一比值为 7.97,高于近一年来的均值(7.72)。

评论

国务院办公厅发文推进政务大数据应用,利好相关企业。7 月 22日,国务院办公厅发布《关于运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见》,推进各级政府加大信息公开和数据开放力度,大力推进市场主体信息公示,推进政府内部信息交换共享;同时,要求各级政府提高运用大数据的能力,并尝试向社会力量购买大数据资源和技术服务。目前政府部门是我国最大的数据收集方和储存方,政府强化数据服务能力无疑将刺激其对相关信息系统建设的进一步需求;同时,政府部门推动信息公开、数据开放将加速我国大数据商业服务的落地,以 2B2C 等形式布局大数据服务的企业将因此受益。我们认为,《意见》落实过程中最主要的受益方包括:(1)为政府信息化提供服务的智慧城市等相关企业; (2)已经与政府部门合作,尝试利用政府数据为企业和个人提供数据服务的企业; (3)大数据、云计算等技术服务提供商;(4)信息安全企业。

估值与建议

我们依然看好垂直行业互联网化过程中计算机公司的转型机会,但建议布局长期投资逻辑清晰、持续兑现落地的行业龙头个股,我们的选股逻辑包括三条主线:(1)转型逐步落地/估值便宜的细分子行业龙头:石基信息/东华软件/航天信息/新大陆/绿盟科技; (2)收盘价已经跌破或接近员工持股价/定增价、具有一定的安全边际的个股:网宿科技/广联达/万达信息;(3)业务进展顺利、遭到市场错杀而重回小市值的子行业龙头: 东方国信/数字政通/超图软件。

风险

(1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。