行业近况

上周计算机板块上涨16.95%,沪深300 指数下跌0.55%。计算机跑赢大盘17.5 个百分点,在所有板块中涨幅居于第1 位。涨幅居于前列的公司主要是七喜控股、上海普天、天玑科技、安硕信息等;跌幅前列的公司主要是威创股份、广联达、汉鼎股份、石基信息等。

上周计算机板块动态市盈率快速上行。计算机(中信)板块P/E(整体法,2014 年年报)为84.33x,2015 年动态P/E(整体法)为46.92x,2016 年动态P/E(整体法)为33.86x。从计算机板块与沪深300 的估值之比来看,目前这一比值为6.88,低于近一年来的均值(7.76)。

评论

板块超跌后信息安全等子行业引领板块快速反弹。上周计算机板块上涨16.95%,跑赢大盘17.5 个百分点,在所有板块中涨幅居于第1 位。由于此前板块超跌(跌幅接近70%),因此上周反弹力度较大,个股层面分化尚不明显,但信息安全和大数据概念发酵,部分个股表现较好。长期看,信息安全及大数据仍然是计算机板块具备较大市场空间且政策驱动较为显著的细分行业:信息安全方面,习主席将于本月下旬访美,考虑到此前美国政府对我国信息安全政策的关切以及美国部分工会指责我国利用信息安全名义实施贸易保护,预计信息安全及国产化将是两国首脑的重要议题;大数据方面,上周《促进大数据发展行动纲要》正式发布,投资者对相关板块关注度较高。

估值与建议

在板块急剧下跌的背景下,建议关注估值较低、具备业绩支撑的个股以及转型逻辑未受损伤且正在落地的企业。(1)具备业绩支撑/估值较低的个股,包括航天信息、千方科技、华宇软件、东方网力、东方通、捷成股份、数字政通、东方国信等;(2)转型逻辑未受损伤的个股,主要包括石基信息、广联达、超图软件等。

风险

(1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。