行业近况

上周计算机板块下跌3.91%,沪深300指数下跌2.87%。计算机跑输大盘1.04个百分点,在所有板块中涨幅居于第7位。涨幅居于前列的公司主要是美亚柏科、七喜控股、上海普天等;跌幅前列的公司主要是威创股份、广联达、汉鼎股份、航天长峰等。

上周计算机板块动态市盈率快速下行。计算机(中信)板块P/E(整体法,2014年年报)为81.93x,2015年动态P/E(整体法)为44.94x,2016年动态P/E(整体法)为32.39x。从计算机板块与沪深300的估值之比来看,目前这一比值为6.84,低于近一年来的均值(7.75)。

评论

互联网企业加速O2O布局,企业IT服务提供商将有望成为O2O闭环中的重要参与者。(1)支付宝、微信等互联网龙头逐步加快O2O布局:9月7日,北京市交通委宣布与支付宝达成全面合作,入驻支付宝城市服务平台,目前全国已经有82个城市接入支付宝城市服务平台,蚂蚁金服计划年内接入120个城市;支付方面,亿邦动力网的消息显示,全国已经有超过20万家线下门店支持支付宝付款;(2)长期而言,软件企业能够帮助分散的下游领域实现互联网平台与商户系统的直接对接,与软件企业合作打通O2O闭环将是互联网企业的选择;(3)建议关注在发力垂直领域企业级互联网平台,具备与互联网企业合作打通O2O闭环潜质的石基信息、东华软件等;(4)继续关注相关上市公司(数字政通、安居宝、捷顺科技)在线下停车场智能化方面的进展。

中美两国首脑可能签署网络空间方面的军备控制协议,继续提升信息安全关注度。据报道,中国和美国正在就签订两国首个网络空间方面的军备控制协议进行谈判,如果主席访美期间双方签订此类协议,可能将是网络攻击第一次被视作军事力量进行控制,这将刺激各国强化对网络安全的重视程度,也将强化我国落实《网络安全法》等相关信息安全政策的力度,有望加速国内信息安全需求的释放。建议关注启明星辰、绿盟科技、北信源等信息安全核心提供商以及东方通、中科曙光、浪潮信息等国产化个股。

估值与建议

建议关注业绩确定性较高且估值回到合理区间以及转型逻辑未受损伤且正在落地的公司。(1)具备业绩支撑、低估值的个股包括航天信息、千方科技、华宇软件、东方网力、东方通、捷成股份、数字政通、东方国信、启明星辰等;(2)转型逻辑未受损伤的个股主要包括石基信息、广联达、超图软件等。

风险

(1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。