行业近况

上周计算机板块上涨0.19%,沪深300指数下跌0.59%。计算机跑赢大盘0.78个百分点,在所有板块中涨幅居于第15位。涨幅居于前列的公司主要是上海普天、航天长峰、安居宝、海兰信等;跌幅前列的公司主要是飞利信、兆日科技、七喜控股等。

上周计算机板块动态市盈率快速上行。计算机(中信)板块P/E(整体法,2014年年报)为82.4x,2015年动态P/E(整体法)为45.7x,2016年动态P/E(整体法)为33.0x。从板块与沪深300的估值比来看,目前比值为6.95,低于近一年来的均值(7.74)。

评论

主席访美期间多家企业在关键IT基础设施领域达成合作,开放合作成为实现自主可控的新途径之一。中美互联网论坛上,部分企业之间达成新的合作协议,例如,浪潮信息将与思科共同出资1亿美元建立合资公司;紫光股份联合世纪互联将为微软公司建设并运营WindowsAzure和Office365云服务,并首先以国有企业为重点客户。在中美双方相互承诺互不攻击的背景下,保持开放的中外IT企业合作为我国基础IT设施自主可控提供了新的思路。在保证基本的数据安全前提下,这种合作方式能为中方企业提供技术支持,可以有效弥补完全自主的国产设施在性能方面的不足之处。当然,以完全自主为目的的IT设施研发投入并不不会减弱。建议关注东方通、中科曙光、浪潮信息等国产化个股。

国务院发布《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》,要求加快信用体系建设、保障网络信息安全、加快推广使用电子发票等,建议关注相关细分子行业。

国务院常务会议部署加快城市停车场建设,建议关注较早布局智慧停车系统的安居宝、数字政通、捷顺科技等。国务院总理李克强9月23日主持召开国务院常务会议,要求放宽准入,鼓励民间资本以独资、PPP等方式参与城市停车场建设。对政府而言,城市停车场建设是完善城市功能、便利群众生活的迫切需要;目前相关企业已经率先布局智慧停车系统,建议关注。

估值与建议

建议关注业绩确定性较高且估值回到合理区间以及转型逻辑未受损伤且正在落地的公司。(1)具备业绩支撑、低估值的个股包括航天信息、千方科技、华宇软件、东方网力、东方通、捷成股份、数字政通、东方国信、启明星辰等;(2)转型逻辑未受损伤的个股主要包括石基信息、广联达、超图软件等。

风险

(1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。