行业近况

上周计算机板块上涨3.53%,沪深300 指数上涨1.05%。计算机跑赢大盘2.48 个百分点,在所有板块中涨幅居于第6 位。相对涨幅居于前列的公司主要是潜能恒信、汉王科技等;相对跌幅居于前列的公司主要是朗科科技、中国软件等。上周计算机板块动态市盈率上行。计算机板块P/E(整体法,2014年年报)为105.83x,2015 年动态P/E(整体法)为59.34x,2016年动态P/E(整体法)为42.19x。从计算机板块与沪深300 的估值之比来看,目前这一比值为8.19,高于近一年来的均值(7.72)。

评论

“十三五”规划仍是市场焦点,关注“健康中国”等新热点。十八届五中全会即将召开,除了我们上周提示的农业信息化(神州信息)、信息安全(启明星辰)、军工信息化(卫士通)、国企改革(浪潮信息、中科曙光、紫光股份、同有科技等)、信息基础设施(用友网络、网宿科技、东方国信等)之外,建议关注“健康中国”等新热点,细分领域中布局较早且较为完备的个股(东华软件、万达信息、思创医惠、卫宁软件、创业软件、荣科科技、东软集团、海虹控股、宜华健康、运盛医疗等)最为受益。

云服务业务高速成长带动微软、谷歌、亚马逊业绩超预期,看好用友网络等国内云计算龙头。微软、谷歌、亚马逊等传统科技巨头在云服务领域收入的大幅增加表明,云计算是软件企业转型的确定性趋势,除了细分领域龙头外,海外巨头厂商的云布局已经开始收获业绩。重申推荐国内云计算龙头用友网络、网宿科技等。

估值与建议

长期我们仍然看好云计算、大数据、信息安全/国产化等细分子板块,建议从2 个途径选择个股:(1)具备业绩支撑、较低估值(当然近期板块估值中枢又有所提升)的个股:航天信息、华宇软件(未覆盖)、东方网力、千方科技(未覆盖)、东方通(未覆盖)、捷成股份、数字政通、东方国信、启明星辰(未覆盖);(2)转型逻辑未受损伤的个股主要包括石基信息、广联达、超图软件、用友网络等。

在短期市场风险偏好显著提升、十三五规划形成利好的背景下,(1)关注部分有股权激励落地的次新股如高伟达、创业软件;关注次新股中业绩较好的神思电子;(2)从细分行业层面,短期关注由东方财富、同花顺带动的互联网金融子板块。

风险

(1)板块系统性估值回调;(2)政策落地速度不及预期。