证券代码：300158证券简称：振东制药

山西振东制药股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2026-001

□特定对象调研□分析师会议

投资者关系活□媒体采访√业绩说明会

动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）参与单位名称投资者网上提问及人员姓名

时间2026年5月22日(周五)下午15:00~17:00

公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网地点络远程的方式召开业绩说明会

1、董事长（代行董事会秘书职责）李昆

上市公司接待

2、财务总监詹建勇

人员姓名

3、独立董事靳黎娜

投资者提出的问题及公司回复情况

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：

1、公司如何做市值管理？

答：尊敬的投资者您好！公司市值管理围绕：价值创造为本，价值传递为翼，合规运作为基。

具体而言，公司围绕三个维度开展工作：经营层面：聚焦主投资者关系活业提质增效，以持续稳健的业绩增长和现金流回报夯实内在价值；

动主要内容介资本层面：在合规前提下，灵活运用分红、回购、股权激励等工绍具，优化股东回报结构；沟通层面：保持信息披露的及时、公平、透明，通过常态化投资者交流，减少信息不对称，让市场价值合理反映公司价值。感谢您的关注！2、李董好：公司今年进行了2期的员工持股，金额达到3亿之多，也说明公司管理层和员工一股绳，提升公司品牌价值与市值，直接二级市场买入，回购注销，彰表几千名员工对公司未来发展的信心，也给投资者信心，少有的上市公司作为。谢谢。答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注和支持，谢谢！3、我们投资者强烈建议公司邀请樊振东做品牌代言人。请问

邀请樊振东做品牌代言人的计划和进度如何了？

答：尊敬的投资者您好！公司没有应披露而未披露的事项，有涉及披露事项公司会及时公告。感谢您的关注！4、公司前期收购龙创基后的核心品种乳杆菌二联活菌胶囊临

床已完成，NDA何时获得正式受理？获批后如何快速商业化并布局基层市场或院外渠道？

答：尊敬的投资者您好！公司参股的广东龙创基药业有限公

司核心产品乳杆菌二联活菌胶囊的新药上市申请（NDA）已于 2025年 12月获国家药监局药品审评中心（CDE）正式受理。公司管理层针对产品上市后的商业化工作目前已开始着手组建相关团队。

公司将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。感谢您的关注！5、请问信托违约抵押的成都房产目前处置情况如何？预计何

时能挽回损失？

答：尊敬的投资者您好！公司逾期信托产品的追偿工作正在有序推进。后续相关进展将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！6、在重建市场信任方面还有什么具体工作计划？

答：尊敬的投资者您好！公司始终高度重视治理结构的规范性与透明度。2025年12月，公司修订了公司章程，进一步明确独立董事特别职权与专门会议机制，强化了关联交易、对外担保等高风险事项的审批流程，旨在更好地保护中小投资者利益。公司治理架构稳定规范，公司管理层始终勤勉履职、合规经营，持续推进降本增效与业务优化，经营面稳步改善，严格依规开展履职考核管理。2026年公司将继续聚焦核心主业、优化产品结构、严控成本提质增效，同时强化投资者沟通，以稳健经营夯实市值基础。感谢您的关注！7、公司已经连续多年亏损，请问管理层对2026年全年实现

扭亏为盈是否有信心？预计扭亏的主要驱动力来自哪些业务板块

答：尊敬的投资者您好！2026年作为公司“提速年”，我们将锚定“营销创新型”战略定位，聚焦四大核心领域，通过技术攻坚、降本增效、优策赋能、数智驱动等关键举措，持续深化经营管理改革，优化业务结构与资源配置，全力以赴推动公司经营业绩稳步回升，力争如期实现扭亏目标。感谢您的关注!

8、请详细介绍公司参股的龙创基药业核心产品乳杆菌二联活

菌胶囊的新药申请进度如何了？预计什么时候可以上市？

答：尊敬的投资者您好！公司参股的广东龙创基药业有限公

司核心产品乳杆菌二联活菌胶囊的新药上市申请（NDA）已于 2025年 12月获国家药监局药品审评中心（CDE）正式受理。后续尚需经过审评、现场核查等严格的审批审评程序方可上市销售。公司将根据后续进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。感谢您的关注！9、中药材业务持续亏损，2026年收缩、转型或提效的具体方

案与减亏目标是什么？

答：尊敬的投资者您好！2026年公司中药材业务坚持稳中提

质发展思路，重点深耕连翘、潞党参等核心品类，扎实推进种植基地、生产车间建设及智能产线升级，完善饮片品类与剂型布局。

线上线下渠道协同并进，深化与行业头部企业战略合作，把握行业复苏机遇，全力推动中药材业务高质量发展。感谢您的关注！10、2026年年底前估计会有新药上市吗？

答：尊敬的投资者您好！药品研发周期长，药品上市存在不确定性，后续有涉及披露事项公司会及时公告。感谢您的关注！11、“临床 + OTC + 基层 + 电商” 四轮驱动渠道，当前各渠

道占比、动销情况及2026年渠道优化重点是什么？

答：尊敬的投资者您好！2026年公司优化经营策略，依托现有渠道，精准匹配产品组合，开展针对性主题活动，创新推动线上与线下协同模式，加快全渠道终端覆盖，实现业绩提速增长。1、临床以“学术引领、项目驱动、临床研究、文献支撑、品牌赋能”为指导。2、OTC构建学术化零售新体系，以达霏欣、维尔康、脾肾等金品引领。3、基层坚推县代为主、市代为辅的营销模式，以“商业专营、县代专注、终端专推、三维一体、学术赋能”为指引，聚焦三终端市场。4、电商公司发挥北京、长治双基地优势，锻造专业过硬的电商队伍。感谢您的关注！12、2024年受朗迪仲裁款和信托逾期等非经常性损益影响较大，导致巨亏。请问管理层预计2025年及之后，扣非归母净利润能否彻底走出底部？历史包袱是否已在2024年集中出清完毕？

答：尊敬的投资者您好！公司经营情况请关注公司于2026年

4月21日披露的《2025年年度报告》，公司不存在应披露未披露事项。公司将持续优化经营管理体系、严控各项成本费用，同时收缩非核心亏损业务，在保持核心产品销售的同时，资源优先配置创新药及皮肤等核心领域，推动经营质量实质性改善，最大限度维护股东利益。感谢您的关注！13、2024年受朗迪仲裁款和信托逾期等非经常性损益影响较大，导致巨亏。请问管理层预计2025年及之后，扣非归母净利润能否彻底走出底部？历史包袱是否已集中出清完毕？

答：尊敬的投资者您好！公司经营情况请关注公司于2026年

4月21日披露的《2025年年度报告》，公司不存在应披露未披露事项。公司将持续优化经营管理体系、严控各项成本费用，同时收缩非核心亏损业务，在保持核心产品销售的同时，资源优先配置创新药及皮肤等核心领域，推动经营质量实质性改善，最大限度维护股东利益。感谢您的关注！14、请问公司运营的中草药基地产出品种主要有哪些，主要

用于自用还是外销？

答：尊敬的投资者您好！公司中药材基地种植品类丰富，核心包含连翘、柴胡、黄芩等优质道地药材。基地产出药材一方面保障公司内部生产需求，另一方面也面向市场对外销售。多谢您的关注与支持！

15、第五期员工持股计划为何一下都买完了？答：尊敬的投资者您好！第五期员工持股计划由持股管理委

员会结合二级市场实际行情统筹研判，综合市场走势等因素后，择机完成全部股份购买操作。感谢您的关注！16、李董：你好，奈飞的新一代肾上腺素喷剂远大药业已经

代理国内上市，可先市场教育，是否对公司有利？按临床前数据，公司产品生物利用度达93（奈飞仅31），吸收更快、峰值更高，可对标注射液的起效时间与浓度，具备挑战注射剂急救市场份额的潜力。希望早日进入临床。2027年底上市谢谢。

答：尊敬的投资者您好！远大药业代理的肾上腺素鼻喷雾剂

的确可先教育市场，有助于加速公司的产品的商业化进展。感谢您的关注！

17、2025年公司亏损3.01亿元、2026年一季度仍小幅亏损，

全年扭亏为盈的核心措施与关键节点是什么？

答：尊敬的投资者您好！公司在稳定达霏欣和苦参等核心产

品销量的同时，不断研发新产品，目前公司抗衰药维尔康已经发布，创新药“乳杆菌二联活菌胶囊”的新药申请已获国家药监局药品审评中心受理，多款在研管线也处于临床关键阶段，这些都为公司未来增长奠定了扎实基础；管理层将持续优化经营管理体系、

严控各项成本费用，同时主动收缩非核心亏损业务，推动经营质量实质性改善。感谢您的关注！18、公司在2025年上半年委托理财发生额高达14.4亿元，包

括银行理财、券商理财和信托理财，请问公司未来在投资理财方面的风险控制制度是否会做出调整？是否会缩减对外投资规模、

聚焦主业？

答：尊敬的投资者您好！公司已根据市场环境及自身经营需要，于2025年8月召开的董事会上，全票审议通过了《关于公司及其子公司使用自有资金进行现金管理的议案》，将现金管理额度调整至不超过10亿元，未来将持续优化投资理财结构，优先选择安全性高、流动性好的产品，进一步完善风险评估与动态监控机制。公司始终坚持聚焦皮科用药、肿瘤中药、中药材等核心主业，合理配置资金资源，确保资金安全与经营发展。感谢您的关注！

19、2023年以来控股股东资金占用的具体整改情况如何？公

司在防止资金占用方面的内控制度有无实质性完善？

答：尊敬的投资者您好！公司控股股东及其关联方非经营性资金占用已全部归还。具体细节请以公司相关公告为准。感谢您的关注！

20、公司管理层近年经历了多次调整，包括财务总监一年一换，请问公司在治理层面有何长效机制来保障独立性与合规性，真正赢得投资者信任？

答：尊敬的投资者您好！公司始终将治理结构的规范与团队

稳定视为高质量发展的基石。近年管理层集中调整为到龄退休、个人原因等情况叠加下的正常更替，调整均履行了审议与披露程序。公司严格遵循上市公司独立性与合规性要求，通过完善内控体系、强化审计监督、规范关联交易审批与信息披露等长效机制，切实保障股东利益。未来，我们将继续以稳健的治理与透明的沟通，赢得广大投资者的长期信任。感谢您的关注！21、请问李董事长，我们振东制药目前有几款创新药正在临

床的？振东制药还有布局更多创新药研发管线的计划吗？我建议

公司官微上可以做个研发进度表方便小股东查看研发进度，谢谢。

答：尊敬的投资者您好！您的建议已转达给公司管理层，感谢您的建议，感谢您的关注！22、2025年中药材业务亏损的主要原因是什么？当前中药材

价格指数已处于相对低位，请问公司判断2026年中药材业务能否实现盈亏平衡？

答：尊敬的投资者您好！2025年公司中药材业务亏损，主要受行业供需失衡、药材价格下行、市场需求低迷等多重因素叠加影响。2026年公司将根据行业情况实施调整经营策略，推进基地建设、智能生产改造及全链条质量管控，持续增厚盈利空间、增强抗风险能力，全力改善板块经营业绩。感谢您的关注！23、请问李董：公司新一代肾上腺素鼻喷制剂急救新药临床前研究6月份可以完成吗？何时进入临床？是否与已注册品种或

奈飞品种一致，同时监测心率、血压等安全性指标。仅需一期试验验证安全性，无需额外探索有效性。如果进入临床是否和美国奈飞只需 1年左右临床，就可以 NDA？谢谢你回复。

答：尊敬的投资者您好！肾上腺素鼻喷雾剂预计上半年完成

临床前药学及非临床预实验，2027年进入临床研究。临床情况尚需和 CDE沟通，具体上市时间暂不确定。感谢您的关注！24、公司当前的市净率约为1.62倍，处于历史相对低位，但

同时公司也面临连续亏损、信托逾期等风险，请问管理层如何回应外界关于“公司治理尚未根本改善”的判断？在重建市场信任方

面有哪些具体工作计划？

答：尊敬的投资者您好！公司始终高度重视治理结构的规范性与透明度。2025年12月，公司修订了《公司章程》，进一步明确独立董事特别职权与专门会议机制，强化了关联交易、对外担保等高风险事项的审批流程，旨在更好地保护中小投资者利益。

公司治理架构稳定规范，公司管理层始终勤勉履职、合规经营，持续推进降本增效与业务优化，经营面稳步改善，严格依规开展履职考核管理。2026年公司将继续聚焦核心主业、优化产品结构、严控成本提质增效，同时强化投资者沟通，以稳健经营夯实市值基础。感谢您的关注！25、面对集采长期推进和中药材价格波动，公司在中药材种

植规模和成本控制方面有哪些应对策略？

答：尊敬的投资者您好！面对集采长期推进和中药材价格波

动的双重考验，公司的核心应对策略在于“源头掌控”与“战略协同”。公司通过“公司+基地+合作社+农户”的成熟模式，从源头上牢牢锁定了药材的质量、成本与稳定供应，用内部高标准的道地原料有效对冲外部市场的大幅波动。感谢您的关注！26、医药行业集采、医保控费等政策深化，对公司核心品种

定价与销量的影响及长期应对路径如何？答：尊敬的投资者您好！面对集采常态化、医保控费持续深

化的行业政策环境，公司主要围绕筑牢成本壁垒、加速产品升级两大方向积极应对。一方面持续优化内部业务流程，深挖运营潜力，多措并举压降全生产环节成本；另一方面紧扣临床实际需求，稳步开展创新药、高端仿制药的研发与引进工作，不断强化产品终端市场竞争力。感谢您的关注！27、2026年能扭亏为盈吗？

答：尊敬的投资者您好！公司持续优化经营管理体系、严控

各项成本费用，同时收缩非核心亏损业务，在保持核心产品销售的同时，资源优先配置创新药及皮肤等核心领域，推动经营质量实质性改善，最大限度维护股东利益。感谢您的关注！28、注意到公司3年以上账龄的应收账款占比较高，请问该

部分回收概率与具体催收措施？是否存在坏账风险以及是否在

2024年报中充分计提？

答：尊敬的投资者您好！公司3年以上账龄应收账款主要为

历史合作老客户、结合历史回款数据、客户经营现状、对账履约情况综合判断。公司积极采取措施强化回款：

*内部台账精细化管控：建立三年以上逾期应收专项台账，逐笔登记客户、逾期原因、对账状态、历史催收记录，责任到人跟踪回款。

*分层分级差异化催收：常态化电话、函件、上门对账沟通，核对结算资料、协商分期回款计划。2025年年报中已经根据会计准则，充分计提坏账准备。感谢您的关注。

29、未来三年在中药主业深耕、创新药突破、健康产业延伸

及风险管控方面的战略优先级与核心目标是什么？

答：尊敬的投资者您好！公司深耕药品销售主业，依托专业化营销团队开展学术推广，持续优化经营策略，全域渠道精耕运营，稳步推动经营业绩提质增量。研发端采用自主研发与合作研发并行模式，搭建完备研发体系，聚焦高价值品种攻坚落地，构筑产品差异化竞争优势。同时依托产业资源拓展业务版图，丰富盈利增长点；从严把控产品质量、供应链及各类经营风险，护航企业稳健长远发展。感谢您的关注！30、经营活动产生的现金流量净额波动较大，且2024-2025年未分红。请问公司面对投资者回报问题，未来在提升现金流质量和恢复分红上有何切实的时间表？答：尊敬的投资者您好！根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》的有关规定“上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，当年已实施的回购股份金额视同现金分红金额，纳入该年度现金分红的相关比例计算”。公司在2024年度、2025年度累计以集中竞价交易方式回购公司股份22774904股、12416700股，成交总金额分别为人民币105593571.53元（不含交易费用）、49192941.00元（不含交易费用）。公司未来将持续优化经营管理体系、严控各项成本费用，同时收缩非核心亏损业务，在保持核心产品销售的同时，资源优先配置创新药及皮肤等核心领域，推动经营质量实质性改善，切实做好提升现金流相关工作，公司实现盈利后，将根据实际经营情况统筹考虑股东分红相关事宜。感谢您的关注！31、指数创新高股价创一年新低，请问公司是否出问题了？

答：尊敬的投资者您好！公司基本面正常，不存在应披露而未披露的重大事项。中证中药指数2026年以来实际下跌约6%，板块整体受集采、消费恢复缓慢等因素承压。公司股价走势与行业基本一致，非公司独立风险。感谢您的关注！32、数字化转型与品牌升级（如年轻化、国际化）的落地进

展、投入产出预期及对终端粘性的提升效果怎样？

答：尊敬的投资者您好！数字化转型方面，公司借助数字化管理平台统筹梳理采购、仓储、人员管理等流程，切实实现成本管控，进一步提升整体管理效能；品牌升级方面，一方面，公司持续深耕优势产品，保障基本业务的同时，加强研发创新，丰富公司产品矩阵；另一方面，在传统经销渠道基础上，积极布局抖音、小红书等兴趣电商平台，增强公司产品的知名度和竞争力。感谢您的关注！33、用乳杆菌二联活菌胶囊预估今年能上市吗

答：尊敬的投资者您好！公司参股的广东龙创基药业有限公

司核心产品乳杆菌二联活菌胶囊的新药上市申请（NDA）已于 2025年 12月获国家药监局药品审评中心（CDE）正式受理。后续尚需经过审评、现场核查等严格的审批审评程序方可上市销售。公司将根据后续进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。感谢您的关注！34、公司有无计划把集团养生系列公司并入上市公司里面。

答：尊敬的投资者您好！公司没有应披露而未披露的事项，有涉及披露事项公司会及时公告。关于振东集团后续相关工作规划，公司暂未获悉。感谢您的关注！35、公司存在大额未弥补亏损，2026—2027年盈利修复与分

红条件达成的规划是否明确？答：尊敬的投资者您好！公司存在大额未弥补亏损，根据《公司法》及《公司章程》，公司需先弥补以前年度亏损、提取法定公积金后，方可具备分红条件；未来公司将持续优化经营管理体系、严控各项成本费用，同时收缩非核心亏损业务，在保持核心产品销售的同时，资源优先配置创新药及皮肤等核心领域，推动经营质量实质性改善。感谢您的关注！36、研发投入1.93亿元（2025年），创新药与中药现代化管

线的推进节奏、核心品种预期与资源聚焦方向怎样？

答：尊敬的投资者您好！公司研发项目具体情况请关注公司

于2026年4月21日发布的《2025年年度报告》，公司没有应披露而未披露的事项，有涉及披露事项公司会及时公告。感谢您的关注！

附件清单（如有）

日期2026-05-22