安防行业还能投资吗?答案是肯定的!

过去3年,安防行业优质公司海康威视、大华股份分别以44.6%、81.5%的年复合增长率高速成长。新疆暴力恐怖案说明国内安全形势不容乐观,稳定压倒一切,安防投入将不断增加。国际经验显示安防投入与GDP相关度高,但中国投入比重会更大。2012年是安防建设的阶段性“低谷”,2013年开始逐渐进入建设高峰。在新一轮平安城市建设中,行业价值链下移,应用集成商话语权增加,安防应用迎来发展春天。

安防行业进入新一轮景气周期

安防行业的根本驱动因素是城镇化和社会发展不平衡。未来十年城镇化率将不断提高,收入差距和地区发展不平衡导致社会矛盾多发,这些从根本上要求不断增加安防投入。区域下沉和行业渗透推动安防投入广度不断提升。安防与IT 融合,一线城市建设走向应用深化。广东率先开展新一轮平安城市建设,预计300亿投资主要集中在13-15年,今年下半年进入招投标高峰期。

安防行业新特征——BT、大项目、高清智能

在政绩和财力的平衡中,BT/BOT模式渐成平安城市建设主流,平安城市项目单体规模将明显扩大,上亿级别项目司空见惯。新一轮投资聚焦高清智能监控,后端投入占比将增加。

投资策略——安防应用迎来春天,聚焦三大竞争优势

2013将开启安防智能化应用元年,特别是在一线城市,安防应用企业的收入增速将高于设备商。安防行业价值链下沉,应用集成商话语权增加,聚焦拥有客户资源、资金实力和平台技术三大优势的企业。

公司推荐——重点推荐佳都新太等公司

我们认为平安城市再掀高潮,安防应用迎来春天。客户资源、资金实力和平台技术公司取胜的匕首,我们依次推荐佳都新太、安居宝、华平股份、高新兴、迪威视讯、飞利信、捷顺科技、蓝盾股份等公司。

风险提示

平安城市建设进度低于预期,价格竞争过于激烈