1. 激光显示:大屏显示的未来新技术取代传统技术关键在于核心性能指标有质的飞跃, 激光光源在亮度( 5 万流明)、寿命( 2 万小时)、色域( 93%)、能效( 450lm/w)等方面远超传统光源(氙灯、汞灯、 LED), 因此激光显示是显示技术发展的必然趋势。

2. 渗透路径:电影放映机—工程投影机—激光电视—消费级投影仪成本优势决定新技术的产业化时间,屏幕越大激光显示的成本优势越显着, 我们判断激光显示的下游渗透规律是由高流明往低流明渗透:电影放映机( 15k 流明以上) —工程投影机( 5k-15k) —激光电视( 3k-5k) —消费级投影仪( 3k 以下) 。

3. 2015 年是激光显示元年,未来三年快速渗透, 2018 年市场规模 850 亿随着行业法规的推出和技术的成熟, 众多行业大厂在 2015 开始出货激光显示产品, 标志着激光显示时代的真正到来,未来三年是渗透率由10%-60%的重要阶段,我们测算到 2018 年国内激光显示市场规模达 850亿元(影院、工程类、激光电视、消费级分别为 40、 160、 640、 10 亿) 。

4. 激光显示是显示技术国产化的绝佳机会目前的主流显示技术( LCD、 LED、 LCD/DLP 投影、 OLED)核心技术均掌握在欧美日韩国家,激光显示技术我国 20 世纪 80 年代开始研发, 研发进度基本同步于发达国家,拥有全球超过 15%的专利( 仅次于美国和日本) , 是我国争夺显示技术话语权的绝佳机会。

5. 光源和整机最受益, 纯激光、 ALPD 和激光 LED 混合技术差异化竞争相比较传统投影, 激光投影产业链变革主要在光源和整机环节,这两个环节是激光显示趋势最受益的部分; 技术路线上, 纯激光技术优势是亮度和色域表现最佳, ALPD 优势是在 10k 流明以下性价较高, 激光 LED 混合技术在 3000lm 以下有一定价格优势。

6. 迪威视讯: 激光显示行业绝对龙头激光显示产业链相关上市公司有: 迪威视讯,海信电器,四川长虹;我们重点推荐国内激光显示行业绝对龙头--迪威视讯( 300167) :( 1) 激光光源技术全球领先:背靠中科院技术, 经过四年研发,公司的纯激光显示技术全球领先;公司是全球范围内五家通过好莱坞 DCI 认证的电影放映机品牌商之一;( 2) 激光显示产品放量可期:绵阳生产基地拥有 1500 台年产能,产品今年 6 月份开始出货,约 10 台/月销量,处于产业化初期,预计明年开始放量;( 3) 公司智慧城市业务订单饱满,业绩稳定;( 4) IDC+光纤+优惠政策, 综合优势明显,未来贡献持续稳定业务;( 5) 我们预计公司 2015-2017 年净利润分别为: 0.02 亿、 1.8 亿、 2.8亿,合 EPS0.01 元、 0.60 元、 0.93 元,给予 17PEX35, 目标价 33 元,对应 100 亿市值。