摘要：今天股指再度下杀，机构报团的大白马集体走下神坛，那么行情就此结束了吗？创业板低价股仍处于风口，哪类股还有机会？

一、盘面回顾

上周末市场暗流涌动，今日开盘果然不同凡响。中芯国际开盘大跌。而大白马下跌的不仅仅是中芯国际，5000亿美的集团被董事长套现13亿，股价开盘迅速跳水超3%以上。海天味业持续下探，三日来跌幅逼近20%，创业板“一哥”宁德时代跌幅超8%，而新希望盘中也是近乎跌停的弱势局面，机构资金抱团现象或出现一定的瓦解。

正是题材股的冲高回落以及大白马们的下挫，造就了今日市场的大跌。

我们认为，今天以及此前是市场的一次杀估值行情，很多投资者认为机构抱团或将就此终结，行情也或就此结束。短期看，并不能这么绝对。毕竟，当前市场向好的基础并没有改变，而且连续大涨之后出现回踩也是情理之中，如同此前科技股的调整，白马股阶段性的调整也是市场走势的自然规律。

但从中期看，机构抱团未必会有多大的松动，毕竟注册制下，大资金依旧会注重基本面，尤其是行业增长的龙头品种，依旧会是大资金们的首先。

所以，这里的调整，仍可视为一次大白马股的洗盘，而在企业盈利回升以及流动性相对充裕的支撑下，市场下行空间较为有限。大盘今天阴线调整，但实际上，日线并未放量，上海成交3577亿，整体处于缩量态势，并没有明显的大规模资金出逃的迹象。

所以，涉及到股市表现，我们近期一直说是慢牛，因此，涨涨跌跌是常态，慢涨快跌亦是常态。面对今天的下跌，投资者也要保持好的心态，理性对待，不要一跌就是熊，一涨就是牛，否则心态不好，操作也不会好。

后市来看，我们认为大盘调整空间有限，下方60日均线将提供支撑，大盘在回调到60日线附近将逐步企稳，再次反弹回升，恢复到慢牛格局中。

二、焦点板块

两市个股普跌，近40股跌超9%，但创业板近40只个股涨超10%。板块上，第三代半导体和创业板低位股依旧是行情的主线，天山生物尾盘再度涨停，走出11天10板。

（1）消灭3元股。创业板今天虽然整体调整的比较厉害，但低价个股继续活跃，截至今日收盘，创业板已经消灭4元以下股，短期机会还在创业板低价股，还可以反复挖掘，一直到创业板低价股越来越少了，行情就差不多了，只要创业板低价股还有很多，就还有机会。多少才算低价呢？我们认为只要6元以下还有较多低价股，机会就还有。

（2）“十四五”概念股。9月4日，中国拟全面支持半导体产业 “十四五”规划草案中。氮化镓、碳化硅、硒化锌等第三代半导体材料板块率先启动，这个新题材上升到十四五规划的高度。今天板块延续强势，但有高潮的意思，且板块走强与指数背离，明早分歧是大概率，观察分歧结束后资金是否回流。

（3）妖股天山生物。正如乱世出英雄，乱世也出妖股。上周五天山生物龙虎榜显示前买三都是散户集中营，高位拉升震荡更多是市场合力。今天该股涨停新高，即使尾盘才涨停也依旧是超预期的走势。

三、明日剧本推演

1、大势猜想：不具备大跌风险

逻辑简述：经过分析我们可以看出，短期市场行情走的较为扭曲，外围市场以及局势的扰动和内部高估值品种的调整依然是市场面临的主要压力，但调整空间不大，我们也无需有恐慌情绪出现，市场不具备大跌的风险，目前的调整并不会改变中长期的向上态势。

2、主力猜想：增量资金有望入市

逻辑简述：近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏，存量资金也出现了紊乱行为，但短暂影响消退后，随着基本面持续恢复得到验证以及中美大选前最后的扰动因素落地，预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启。

3、热点猜想：旅游

逻辑简述：“十四五”规划是个新名词，A股投资者向来喜欢炒新，那么“十四五”概念的持续性值得留意下。9月5日文化和旅游部部长胡和平在服贸会期间举办的“世界旅游合作与发展大会”上表示，正在编制的旅游业“十四五”规划中，将以高质量发展为主线，谋划推出一批重大政策、项目、举措。旅游航空相关个股也已开始发力，市场资金或正在悄悄潜伏。

低价旅游股腾邦国际（300178）、张家界（000430）、桂林旅游（000978）等有望强者恒强。