格隆汇5月7日｜中邮证券研报指出，佐力药业利润端高增，持续深化C端布局。2025年公司实现归母净利润6.32亿元（+24.45%），2026Q1归母净利润2亿元（+10.18%）。分产品来看，2025年公司乌灵系列实现营收16.51亿元（+14.80%），“一路向C”战略下，院外OTC渠道通过推广大包装、加强线上布局等方式实现高速增长，公司持续优化配方颗粒销售团队建设与服务体系取得成效。公司深化“一路向C”，打造院外市场新标杆，一方面，外拓市场，乌灵胶囊推出108粒包装，与头部连锁形成战略合作，打造慢病管理新模式；持续拓展B2C、O2O及互联网主流电商平台，建设新媒体矩阵；另一方面，内强根基，OTC事业部合并销售与市场职能，实现组织升级，资源协同，开展管理层及一线人员专项培训，打造高执行力团。院外市场有望走出新成长曲线。当前股价对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。