投资要点:

12月投资建议。十八届三中全会提出加快构建新型农业经营体系,“鼓励承包经营权在公开市场上向专业大户、家庭农场、农民合作社、农业企业流转。”规模化经营将提升对复合肥的需求,并且对产品质量和服务的要求提升,大型复合肥企业将显著受益。建议关注金正大(002470.SZ)、史丹利(002588.SZ)。目前国内尿素市场整体需求仍然没有明显好转,但东北下游复合肥企业市场陆续缓慢启动,厂家挺价意愿较强。建议关注区域性市场结构性价格上涨,同时由于气头尿素企业供气不足导致气头尿素实际产量大幅减少,对尿素的供给压力有一定的缓解。2014年化肥关税调整方案公布,尿素旺季关税下调至15%加上40元/吨,将利好明年尿素出口。我们预计近期尿素接单意愿将有改观,而价格一直维持低位的尿素将迎来阶段性的价格上涨。我们建议关注:华鲁恒升(600426.SH)、四川美丰(000731.SZ)。我们继续看好受益于大气污染治理的环保概念股票。预期国家环保监管将继续严格,针对相关重污染行业的环保治理标准将在年底出台,政策的落地及执行将给相关个股带来投资性机会。其中,我们比较看好受益于大气污染治理尾气排放趋严的四川美丰(000731.SZ),以及同样受益于大气污染治理油品升级的海越股份(600387.SH)和齐翔腾达(002408.SZ)。百草枯价格仍处于高位,随着吡啶反倾销最终裁定,吡啶市场价格也有所回升,预计受到吡啶的成本支撑百草枯价格难有大的下跌,我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可以关注受益百草枯盈利改善的沙隆达A(000553.SZ)。

内容摘要:

本月26个申万化工三级子行业市场表现有25个上涨,1个下跌。涨幅较大的子行业有复合肥(25.45%)、合成革(24.20%)和纺织化学用品(17.01%);涨幅最小的子行业有氮肥(-1.28%)、磷肥(0.11%)和改性塑料(0.46%)。

化工产品价格涨跌互现。我们跟踪的136种化工产品中,有50种产品近一个月的价格上涨,35种产品价格持平,51种产品价格下降。

化工产品开工率:我们跟踪的56种化工产品开工率中,本月有28种产品的开工率同比上升,2种持稳,26种产品的开工率同比下降;环比来看,25种产品开工率上升,8种持稳,23种下降。