3月投资建议。西南区域冬季作物到春季作物正处于轮换中,受国际尿素价格下降影响国内价格有所回落,由于气候原因还需继续等待农民的集中用肥行情到来。我们继续看空天胶价格,合成胶价格也将受到拖累。再次重申橡胶价格低迷,橡胶制品企业盈利性持续向好这一投资逻辑,看好重点龙头企业一季报盈利增速。并继续推荐关注利润高增长的S佳通(600182.SH)。我们仍然看好氨纶行业,下游开工率持续增加,继续推荐关注华峰氨纶(002064.SZ)。草甘膦市场价格继续上调,并且供应紧张,市场开工稳定,3、4月份环保核查结果一旦公布,对市场将构成强力拉升。同时,目前国内订单和出口订单相叠加,对价格也是一定的刺激。我们预期草甘膦价格具备一定上涨动力,建议关注江山股份(600389.SH)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快,前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中,我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限,未来市场集中度提高,价格有望进一步上涨,对应投资标的我们建议关注沙隆达A(000553.SZ)。

内容摘要:

2月26个申万化工三级子行业市场表现有21个上涨,5个下跌。上涨幅度较大的子行业有炭黑(32.14%)、石油贸易(22.11%)和石油加工(16.00%);跌幅最大的子行业有聚氨酯(-6.16%)、日用化工产品(-3.14%)和氯碱(-1.94%)。

化工产品价格跌多涨少。我们跟踪的136种化工产品中,有36种产品近一个月的价格上涨,40种产品价格持平,60种产品价格下降。

化工产品开工率:我们跟踪的56种化工产品开工率中,2月有25种产品的开工率同比上升,4种持稳,27种产品的开工率同比下降;环比来看,17种产品开工率上升,8种持稳,31种下降。