投资要点:

4月投资建议。我们继续看空天胶价格,合成胶价格也将受到拖累。青岛橡胶库存增加,进口数量维持在高位,橡胶价格难以走出底部区间。再次重申橡胶价格低迷,橡胶制品企业盈利性持续向好这一投资逻辑,看好重点龙头企业一季报盈利增速。维持对轮胎及轮胎制品的买入评级,并继续推荐关注利润高增长的S佳通(600182.SH)。我们仍然看好氨纶行业,下游织造业恢复开工持续增加,后续关注采购原料积极性,继续推荐关注华峰氨纶(002064.SZ)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快,前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中吡啶市场近期供应紧张,报价稳定至3.9万元/吨,我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限,未来市场集中度提高,价格有望进一步上涨,对应投资标的我们建议关注沙隆达A(000553.SZ)。推荐买入新都化工(002539.SZ),公司看点如下:第一、14年新都复合肥产品结构调整以及产能基地布局全国化。伴随销售渠道成熟,公司14年与13年相比能够做到量价提升。第二,多品种盐业务后劲十足,公司产品已经打入14个省。新都化工通过深度整合盐业公司渠道,食用盐销量将大幅提升。新都化工今年将进一步往下延伸产业链--食用盐下游的调味品领域。该块业务今年整合进来,明年放量的可能较大。因此,我认为短期看公司复合肥订单量增加,长期看产业链整合和延伸(复合肥-农业服务商,多品种盐-调味品细分行业龙头)。

内容摘要:

3月26个申万化工三级子行业市场表现有21个上涨,5个下跌。上涨幅度较大的子行业有纺织化学用品(23.63%)、粘胶(19.55%)和维纶(9.98%);跌幅最大的子行业有石油贸易(-12.89%)、无机盐(-8.64%)和石油加工(-5.76%)。

化工产品价格跌多涨少。我们跟踪的136种化工产品中,有30种产品近一个月的价格上涨,34种产品价格持平,72种产品价格下降。

化工产品开工率:我们跟踪的56种化工产品开工率中,3月有29种产品的开工率同比上升,4种持稳,23种产品的开工率同比下降;环比来看,18种产品开工率上升,12种持稳,26种下降。